20240229-浙商证券-地产行业专题报告_地产板块的预期差在哪里__20页_1mb

行业评级与观点总结

• 行业评级：看好地产板块，2024年为行业“扭转”的关键时期，预期2025年迎来更强复苏。
• 核心逻辑：
  1. 需求侧（预期差1）：居民收入临近底线，但工资、经营性收入和存款构成的综合支撑下，房贷断供风险可控。LPR降息进一步缓解还款压力。
  2. 政策端（预期差2）：中央和地方密集出台政策，“救地产”有步骤，2024年政策落地效果高于2023年，重点推动融资协调机制、城中村改造、合理购房需求支持。
  3. 房价端（预期差3）：一线房价调整充分，进入止跌平稳期；降息提升租售比，淡化房价下跌对利率的均衡效应，有望止跌。
  4. 交易策略：关注政策驱动下的周期反转，重点布局高分位市盈率标的，2024年Q3-Q4进入底部修复，弹性标的优先。

推荐标的

👑 现货预期
分析师：杨凡
📈 证书编号：S1230521120001
📧 联系：邮箱 & 电话 13916395118
📅 报告时间：2024年2月29日