20230515-大越期货-沪铝早报_13页

铝市场分析总结

• 基本面分析：能源危机和碳中和政策限制电解铝产量，供给端存在扰动，但由于下游需求疲软，房地产市场延续疲软，整体基本面偏中性。

• 基差与库存：现货基差为95，升水期货，显示短期支撑；交易所铝库存较上周减少，但仍偏多，LME库存亦下降。

• 盘面表现：收盘价位于20日均线以下且该均线向下运行，技术面偏空，暗示价格可能承压。

• 主力持仓：多头持仓增加，净头寸平衡偏多，表明市场对多头因素有一定认可。

• 预期展望：长期来看，碳中和推动行业变革和俄乌战争潜在供应减少利多铝价，但国内市场消费不畅和全球经济不确定性构成利空，短期内铝价可能震荡运行。

• 利多因素：碳中和约束产能扩张、俄乌地缘政治扰动减少供应、能源危机推高生产成本，强化支撑。

• 利空因素：铝棒库存维持高位、下游需求不足、全球经济增长不确定性压制消费。

• 总体观点：市场多空交织，供给扰动和技术面偏空带来下行压力，但长期结构性因素提供支撑，综合判断中性偏多震荡预期。