20231119-国金证券-农林牧渔行业研究_猪价持续低迷_产能去化速度有望加快_14页_2mb

农林牧渔行业周报总结

生猪养殖分析

本周全国商品猪价格周环比下跌25.1%，出栏体重增加，养殖利润持续亏损。整体行业处于亏损状态，现金流紧张。需求端虽受气温下降略有好转，但供给过剩问题突出。展望春节前，生猪供给仍充足，价格大幅反弹可能性低。养
目前猪肉供给量有望突破2022年，行业去产能成主旋律。板块估值较低，推荐巨星农牧（出栏增速高）、温氏股份（猪鸡共振）、牧原股份（成本控制领先）。

种植产业链分析

USDA报告上调2023/24玉米、大豆产量，下调小麦、水稻产量。转基因品种审定通过37玉米、14大豆品种，商业化推进加速，龙头种企有望受益。推荐关注大北农（转基因储备丰富）、隆平高科（种子龙头，含转基因技术）。

禽类养殖分析

白羽鸡价格、肉鸡苗价格上涨，受引种减少及疫情压制影响。预计产能缺口将逐步传导，景气度有望好转。推荐圣农发展（全产业链龙头）等标的。

行情回顾与投资评级

本周农林牧渔指数下跌0.27%。生猪养殖、种植、禽类板块被列为增持推荐，其中生猪养殖估值低，养殖环节重点关注；禽链未来业绩弹性大。

风险提示

转基因玉米推广延后、动物疫病爆发、价格大幅波动风险。

以上乃摘要精髓，依其核心数据立场审判，不妄数据尺寸，不泥投资题材，唯求要义贯通。