2025-06-05-Jefferies-布朗-福曼2025年第四季度；对欧盟烈酒的启示_8页_244kb

Jefferies的报告分析了Brown-Forman 4Q25季度表现，并跨至欧盟饮料市场，焦点在精神酒部门。报告显示，Jefferies预测低于街预期5-15%，主要由于对外部关税增加打压和增长放缓的调整，影响了2025-2027年收入、EBIT和EPS。具体包括：F26收入组织增长率预计零至负1.7%，EBIT为负增长，ReflectingEXTERNAL挑战如关税和宏观经济不确定性。Jefferies强调，虽然估值便宜（如Pernod Ricard和Diageo），但市场波动风险高，潜在因素包括库存问题和分销变革可能影响Brown-Forman F26销售。欧盟啤酒社交媒体市场更积极，但整体饮料环境艰难。其他公司估值方面，Diageo、Pernod Ricard和Rémy Cointreau保持BUY评级，但估值受宏观压力影响，分析师建议监控1H报告季以重新校准预期，并注意潜在的earningscut如果外部环境恶化。