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格林大华期货铝早报（20240805）摘要

【品种观点】

近日美国非农就业数据大幅不及预期，失业率创3年新高，引发市场对经济衰退的担忧。多家机构预测美联储年内降息三次或两次25个基点，但市场主导情绪仍是衰退担忧，导致全球股市大跌。宏观政策方向尚未明朗。

基本面层面，供强需弱格局未变。氧化铝利润高位，受几内亚雨季和澳大利亚发运增加影响，国内矿紧缺限制复产。电解铝产量达峰，下游需求持续偏弱。短期预计维持低位宽幅震荡态势。

【操作建议】

建议短期持有空单，区间交易。沪铝主力参考区间18700-19200元，外盘参考2250-2290美金。

【利多因素】

1. 超长期国债项目稳步推进
2. 中国央行降息释放信号
3. 各大银行下调存款利率

【利空因素】

1. 8月2日A00现货升贴水收窄至-60元/吨，成交清淡
2. 社会库存增加12万吨达803万吨

【风险提示】

1. 国内经济复苏不及预期
2. 美国就业数据大幅改善或超预期
3. 行政干预风险
4. 金融稳定性变化

【免责声明】

本报告所载信息仅供参考，不构成任何买卖建议，市场风险需自行承担。