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锌市场周度总结

核心内容概览

本报告总结了本周锌市场的多方面数据与分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场以及行业消息，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

一、期货市场

主要观点：

• 沪锌主力合约价格小幅上涨，显示出市场对锌价的支撑。
• LME锌电子盘价格上升，反映国际市场对锌的需求有所改善。
• 上期所库存小幅增加，而LME库存减少，表明国内库存压力略显，而国际市场库存有所释放。
• 沪锌09-10月合约价差继续收窄，显示市场预期趋弱。
• 沪锌前20名净持仓增加，显示市场多头情绪有所升温。

二、现货市场

主要观点：

• 现货价格小幅上涨，表明市场对锌的需求仍有一定支撑。
• ZN主力合约基差扩大，显示现货价格相对期货价格更具吸引力。
• LME锌升贴水小幅上升，可能反映市场对锌的供需关系有所变化。
• 昆明锌精矿到厂价上涨，显示国内锌精矿价格有所支撑。

三、上游情况

主要观点：

• 锌矿砂及其精矿进口数量环比下降，显示国内锌矿供应趋紧。
• 锌精矿加工费继续下滑，显示冶炼利润承压。
• 国内锌矿库存持续下降，库存天数降至18天，矿紧压力明显。

四、产业情况

主要观点：

• 精炼锌进口数量环比上升，显示海外供应有所恢复。
• 出口数量环比下降，可能受国内需求疲软影响。
• 精炼锌产量环比微增，显示冶炼端逐步恢复。
• 锌锭库存下降，显示市场消化能力增强。

五、下游情况

主要观点：

• 镀锌板产量与销量均环比下降，显示需求端仍处淡季。
• 房屋新开工面积累计上升，可能对镀锌板需求带来一定支撑。
• 汽车产量环比上升，显示制造业需求有所回暖。
• 空调产量环比下降，显示部分下游需求疲软。

六、期权市场

主要观点：

• 平值看涨与看跌期权隐含波动率基本持平，市场预期波动较小。
• 20日历史波动率略有下降，显示短期价格波动趋于平缓。
• 60日历史波动率小幅上升，显示中长期市场波动可能增加。

七、行业消息

1. 中国7月服务业PMI降至50.4，连续43个月保持扩张，就业与出口新业务连续三个月增长。
2. 伊朗首次披露霍尔木兹新方案，称美国曾主动求谈，但仅履约不足以重开海峡。
3. 美财政部维持季度发债规模不变，40万亿美元债务压力逼近。
4. 美联储理事Cook表示，若通胀未见降温，已准备好加息。
5. 美国7月“小非农”数据不及预期，ADP就业仅增4.4万人，创年内最低。
6. 美国7月ISM服务业PMI持续扩张，需求韧性犹存，但滞胀风险升温。

八、观点总结

• 宏观面：美国债务压力上升，伊朗局势复杂，可能对全球市场产生一定影响。
• 基本面：海外锌矿山TC持续走低，冶炼利润承压；国内锌矿库存下降，矿紧压力增大；冶炼端逐步恢复，产量有望回升。
• 技术面：持仓增量推动价格上涨，多头氛围偏强；沪锌震荡偏强调整，关注M5支撑位。
• 需求端：传统需求淡季，消费无明显亮点；镀锌板库存累增，开工率偏低。
• 库存：国内锌库存消化不佳，LME锌库存下降，显示市场供需关系有所改善。

九、提示关注

• 今日暂无消息。

数据来源：第三方数据
免责声明：本报告仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。