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报告摘要

社会服务行业·周观点总结

核心内容

本周社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为 0.10%，在申万一级行业中排名第5。整体市场表现弱于创业板指、上证指数、深证成指及沪深300指数，但教育与旅游及景区子行业表现相对较好，分别上涨 2.74% 和 2.69%。与此同时，部分子行业如专业服务、体育Ⅱ、酒店餐饮等出现下跌。

主要观点

“人工智能+”战略提速，AI Agent时代加速到来
国家层面全面推进“人工智能+”战略，推动AI在制造、教育、医疗、交通等实体产业的深度融合。
- 7月31日国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确AI商业化发展路径。
- 7月28日，智谱AI发布并开源通用大模型GLM-4.5，其在推理、编码、智能体三大能力维度均达国产领先，参数效率与调用成本处于国际前列。
- OpenAI也计划于8月发布GPT-5，强化多模态与推理能力，推动AI全场景应用。
AI商业化迎来拐点
- 通用大模型技术突破与开源生态的形成，将降低企业与中小组织使用AI的门槛。
- GLM-4.5具备“企业助手”能力，可完成建站、数据分析、流程管理等任务，推动AI从工具性向自主执行型迁移。
- 海外科技巨头如微软、Meta等的AI商业化进展验证了AI在实际场景中的应用潜力，国内AI模型亦在多个任务中表现优异。
AI产业进入价值释放窗口期
- 2025年下半年将成为“AI应用落地元年”，企业AI助手、自动化工作流、智能内容生成等将形成高频使用场景。
- 投资建议聚焦两大主线：①大模型开发与AI Agent能力提供商（如昆仑万维、科大讯飞）；②AI落地场景应用（如焦点科技、奥飞娱乐、值得买、上海电影等）。

关键信息

行情回顾

社会服务板块：周涨跌幅为 0.10%，排名5/31。
各子行业涨跌幅：
- 教育：2.74%
- 旅游及景区：2.69%
- 专业服务：-1.23%
- 体育Ⅱ：-1.31%
- 酒店餐饮：-2.72%
个股涨跌幅前五：
- 西藏旅游：46.42%
- 中国高科：18.66%
- 安车检测：12.69%
- 苏试试验：10.42%
- 学大教育：6.83%
个股涨跌幅后五：
- 兰生股份：-9.99%
- 大连圣亚：-9.77%
- 实朴检测：-9.12%
- 中钢天源：-8.87%
- 科锐国际：-5.18%

投资建议

投资评级：
- 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数。
- 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数持平。
- 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数。
重点投资主线：
- 大模型开发与AI Agent能力提供商：昆仑万维、科大讯飞
- AI落地场景应用：焦点科技、奥飞娱乐、值得买、上海电影、恺英网络、中文在线、万兴科技

行业新闻动态

四川发力银发旅游专列，撬动银发经济蓝海
- 四川省发布《做优银发旅游列车促进服务消费发展行动方案》，推动“品质型、舒适型、普惠型”产品体系建设，打造“内联全川、外畅全国、延伸海外”线路网络。
免签入境政策助力外籍人员来华旅游与商贸
- 国家移民管理局推出多类免签政策，使外籍人员来华旅游、商贸更便捷，带动2024年外国游客达2694万人次，同比增长 96%。
浙江启动“AI产业加速器计划”
- 浙江省市场监管局联合平台企业推出四大举措，助力中小企业数智化转型，包括“研发大脑”、“智能工具箱”、“市场智能助手”、“制控驾驶舱”。
人社部部署开展人工智能通识继续教育
- 2025年起，全国专业技术人才将开展人工智能通识继续教育，内容涵盖理论、技术、伦理、案例分析等，旨在提升其对AI的认知与应用能力。
即时零售推动餐饮业质量效益转型
- 即时零售通过精准满足增量需求，推动餐饮业从规模扩张转向质量效益转型，技术优化供应链、降低损耗，扩大门店辐射范围。

风险提示

宏观政策变化风险
国际环境不确定性
消费者消费信心不及预期风险

投资评级定义

买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 10%以上
增持：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 5%~10%
持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 -10%~5%
卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅 10%以上

研究团队介绍

中航证券社服团队以基本面研究为核心，关注元宇宙、餐饮旅游、医美、教育等行业，深度跟踪消费趋势，挖掘价值投资机会。

联系信息

分析师：裴伊凡、郭念伟
联系方式：
- 裴伊凡：电话 010-59562517，邮箱 pei fyf@avicsec.com
- 郭念伟：电话未提供，邮箱 guonw@avicsec.com
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- 李裕淇：18674857775，邮箱 liyuq@avicsec.com
- 李友琳：18665808487，邮箱 liyoul@avicsec.com
- 李若熙：17611619787，邮箱 lirx@avicsec.com