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甲醇早报总结（2021年10月15日）

核心内容

格林大华期货发布的2021年10月15日甲醇早报，分析了近期甲醇市场的运行情况及未来走势。报告指出，甲醇市场整体呈现震荡偏弱的态势，主要受动力煤价格高位运行、煤化工产品价格下跌、甲醇装置降负或停车等因素影响。同时，港口库存持续累积，进一步压制了甲醇价格的上涨空间。

主要观点

• 市场表现：甲醇价格近期震荡偏弱，市场情绪受多重因素影响，波动较大。
• 供应端：国内甲醇装置受“双控”政策和煤炭紧缺影响，部分企业降负或停车，供应有所收缩。
• 需求端：传统下游需求整体维持弱稳，MTO装置开工率下降，对甲醇需求支撑不足。
• 库存情况：本周港口库存继续增加，截至10月13日，港口库存为91.74万吨，环比增加6.45万吨；企业库存为39.33万吨，环比增加2.07万吨。
• 行业动态：部分企业如大唐多伦和中煤蒙大因政策或资源紧张停售聚烯烃产品，转而外销甲醇，影响市场情绪。南京诚志MTO装置临时停产，进一步加剧市场不确定性。此外，中原乙烯、盛虹、内蒙古久泰等MTO装置也处于停车状态。

关键信息

利多因素

• 订单增长：截至10月13日，西北地区部分甲醇代表性企业周度签单量（不含长约）为8.8万吨，环比增加95.56%。
• 内地订单待发量增加：内地企业订单待发量为33.66万吨，环比增加6.15万吨。
• MTO装置重启：近期兴兴MTO装置重启，对甲醇需求有一定支撑作用。

利空因素

• MTO装置临时停产：诚志永清的60万吨/年MTO装置计划于10月14日至12月期间临时停产，影响甲醇需求。
• MTO开工率下降：截至10月13日，MTO开工率环比下降4.17%，甲醛开工率也下降5.29%。
• 装置停车：中原乙烯、盛虹、内蒙古久泰等MTO装置均处于停车状态，对甲醇需求形成压制。
• 港口库存攀升：华东港口库存为75.72万吨，华南为16.02万吨，港口库存持续增加。

操作建议

• 操作策略：鉴于近期甲醇价格波动较大，建议投资者采取观望或短线操作策略，避免长期持仓带来的风险。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响下游产业的需求和供应链稳定性。
• 经济刺激政策：政策变化可能对整体市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产：新产能释放可能对市场造成压力。
• 装置检修情况：装置检修会影响供应，进而影响价格走势。
• 下游需求变化：MTO、甲醛、醋酸、MTBE等下游产品的需求波动对甲醇价格影响显著。
• 港口库存变化：港口库存的持续增加可能对价格形成下行压力。
• 国际油价联动效应：国际油价波动可能间接影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：煤炭价格高位运行支撑煤化工产品成本，进而影响甲醇价格。
• 美债收益率与美元指数：可能影响全球资本流动及大宗商品价格。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或及时性作出任何保证。报告中的观点和建议可能发生变化，不构成任何投资建议或买卖依据。投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283