20140218-中证指数公司-2013年度运行分析报告_结构性分化行情贯穿市场_16页_1mb

2013年度中证指数运行分析报告总结

核心内容概述

2013年全球股市整体表现较好，尤其是美国、日本和欧洲市场，而A股和港股市场则相对疲软。市场呈现出结构性分化特征，不同市值规模、行业和主题的股票表现差异显著。在A股市场中，小市值成长股表现突出，而大市值蓝筹股则普遍下跌。同时，债券市场因流动性趋紧由牛转熊，全年多数债券指数下跌。

主要观点

全球股市表现

• 美国股市全年上涨显著，标普500指数上涨29.60%，创15年最佳年度表现。
• 日本股市全年涨幅领先，日经225指数上涨56.72%，但走势不稳定，年中曾回撤20%。
• 欧洲股市整体稳定上涨，STOXX欧洲600指数上涨17.37%。
• 港股及A股市场表现较弱，中证香港100指数小幅上涨2.99%，而沪深300指数下跌7.65%。

A股市场结构分化

• 市值分化：小市值股票表现优于大市值股票，中证500指数上涨16.89%，而沪深300指数下跌7.65%。
• 行业分化：信息技术、医药卫生、可选消费等成长型行业表现较好，而能源、原材料等周期性行业跌幅较大。
• 市场波动：大市值指数波动率较高，中小市值指数则波动较小，收益/风险比更优。

行业指数走势分析

• 信息技术行业表现最佳，中证500信息技术指数上涨46.13%，沪深300信息技术指数上涨39.40%。
• 医药卫生行业涨幅居前，沪深300医药卫生指数上涨23.14%，中证500医药卫生指数上涨39.02%。
• 可选消费行业表现稳健，沪深300可选消费指数上涨20.23%。
• 金融地产行业跌幅较大，沪深300金融地产指数下跌9.74%，其中银行和地产板块跌幅显著。
• 能源、原材料行业表现最差，沪深300能源指数下跌33.44%，原材料指数下跌29.13%。

关键信息

市场指数表现

• 沪深300：全年下跌7.65%，最低点2023.17点。
• 中证500：全年上涨16.89%，表现优于沪深300。
• 上证380：全年上涨13.84%，跑赢市场基准。
• 中证全指：全年上涨5.21%，反映全市场股票表现。
• 上证综指：全年下跌6.75%。

风格与基本面指数表现

• 成长风格指数表现优于价值风格指数，尤其是中小市值指数。
• 基本面指数中，小市值指数如中证基本面400和上证F300上涨，而大市值指数如中证基本面50和上证F200下跌。
• 红利指数中，低股息率、小市值指数涨幅较高，如中证民企红利指数上涨26.02%。

高低贝塔与波动率指数

• 中证500高贝塔指数涨幅弱于其母指数。
• 中证500低贝塔指数涨幅强于其母指数。
• 低波动率指数年化波动率低于母指数，且涨幅较窄。

债券市场表现

• 流动性趋紧主导了2013年债券市场走势，全年多数债券指数下跌。
• 中证综合债指数全年下跌0.41%，净价指数几乎全部下跌。
• 短期债券指数表现较好，如中证1债上涨3.02%，中证短融上涨3.99%。
• 信用类债券指数如中证企业债上涨1.48%，表现优于其他债券指数。

总结

2013年全球股市整体向好，但A股市场表现相对较弱，结构性分化特征显著。小市值成长股和新兴产业股票成为市场亮点，而大市值蓝筹股和传统周期行业则表现低迷。在债券市场，流动性趋紧导致市场由牛转熊，多数债券指数下跌，但短期及信用类债券表现较好。市场偏好明显向成长股和中小市值股票倾斜，投资策略需关注结构性分化趋势。