20260317-中国银河-【银河海外算力】行业周报丨OFC即将举办,重点聚焦硅光子学等板块_11页_1mb

银河海外算力行业周报总结

核心内容概览

本周美股通信板块整体表现有所修复，跌幅较上周收窄。标普500通讯服务指数下跌 $1.22%$，费城半导体指数上涨 $1.76%$，而美国通信子板块中半数上涨，涨幅前三为美国电子元件（$2.92%$）、美国通信设备（$2.23%$）和美国半导体材料与设备（$1.56%$）。部分龙头公司表现分化，如Ciena（$14.69%$）、Lumentum（$11.47%$）和AXT, Inc.（$50.94%$）涨幅显著，而部分运营商如AT&T（$-3.21%$）、Comcast（$-5.48%$）则出现下跌。

主要观点

• AT&T巨额投资：AT&T宣布未来五年将投入2500亿美元用于美国通信建设，旨在构建全美规模最大、性能最优的融合网络，推动下一代技术落地，如远程医疗、自动驾驶和人工智能。
• OFC大会聚焦新技术：2026年OFC大会将于3月15日至19日在美国洛杉矶举办，重点展示硅光子学、激光器、光模块等下一代网络核心技术，以及相关测试测量工具。
• 行业板块表现分化：通信设备与半导体材料与设备板块表现亮眼，而部分运营商及基础设施公司则承压。

关键信息

一、周市场行情

• 标普500指数周跌幅为 $1.60%$。
• 纳斯达克指数周跌幅为 $1.26%$。
• 美股通信板块整体跌幅 $1.22%$，但子板块中有半数上涨。
• 一周涨幅前五的美股龙头相关标的：AXT, Inc.（$50.94%$）、Ciena（$14.69%$）、Tower Semiconductor（$12.77%$）、Lumentum（$11.47%$）、NETGEAR（$6.41%$）。

二、主要事件梳理

（一）AT&T巨额投资

• 投资金额：2500亿美元。
• 投资方向：网络部署、人才与社区投入、创新与安全保障。
• 目标：推动下一代网络建设，覆盖全美城市、郊区和农村，支持AI、自动驾驶等技术。

（二）OFC大会

• 时间：2026年3月15日至19日，展览时间为3月17日至19日。
• 聚焦技术：硅光子学、激光器、光模块等。
• 重要性：OFC大会将成为展示新技术解决方案的重要平台，推动行业技术商用进程。

三、美股公司业绩简评

（一）Corning

• 营收：156亿美元（YoY +19%）。
• 归母净利润：15.96亿美元（YoY +215.4%）。
• 重点布局：高密度GenAI产品，与Meta签订多年期协议，支持下一代数据中心建设。

（二）Meta

• 营收：2009亿美元（YoY +22.17%）。
• 归母净利润：604.58亿美元（YoY -3.05%）。
• 重点发展：AI驱动的商业消息、Meta AI、WhatsApp商业能力、Horizon Worlds移动端移植等。

（三）Microsoft

• 营收：1589亿美元（YoY +18%）。
• 归母净利润：662.05亿美元（YoY +35.74%）。
• 重点布局：智能云、AI通信交互、GitHub Copilot、Teams会议纪要整合等。

（四）Apple

• 营收：1438亿美元（YoY +15.65%）。
• 归母净利润：420.97亿美元（YoY +15.87%）。
• 新功能：Apple Intelligence推出实时翻译、个性化Siri等通信相关AI功能。

（五）Fabrinet

• 营收：21亿美元（YoY +28.89%）。
• 归母净利润：2.09亿美元（YoY +27.14%）。
• 供应瓶颈：800G/1.6T产品因EML激光器供应限制，但已获第二供应商批准，瓶颈缓解。

（六）Ciena

• 营收：14.27亿美元（YoY +33.09%）。
• 归母净利润：1.50亿美元（YoY +237.17%）。
• 重点市场：数据中心内及周边市场，DCOM解决方案与Meta合作。

（七）Oracle

• 营收：172亿美元（YoY +21.65%）。
• 归母净利润：37.21亿美元（YoY +26.74%）。
• 云业务增长：云业务收入达89.14亿美元，占总营收比重提升至 $52%$。
• 主权AI布局：巴西Claro选择Oracle OCI Alloy布局主权AI。

投资建议

• 看好板块：通信运营商、卫星通信、光模块等。
• 技术趋势：硅光子学、激光器、光模块等核心技术将成为下一代网络建设的核心驱动力。
• 行业应用：AI、云计算、数据中心等应用将带动光通信产品需求增长。

风险提示

• AIGC应用推广不及预期的风险。
• 政策和技术摩擦的不确定性风险。
• 5G规模化商用推进不及预期的风险。

图表目录

• 图1：一周美国通信板块跌幅为 $1.22%$
• 图2：一周美国通信细分子板块涨跌幅情况（%）
• 图3：年初至今美国通信子板块涨跌幅（%）
• 图4：Corning近五年营收及同比增速情况
• 图5：Corning近五年归母净利润及同比增速情况
• 图6：Meta近五年营收及同比增速情况
• 图7：Meta近五年归母净利润及同比增速情况
• 图8：Microsoft近五年营收及同比增速情况
• 图9：Microsoft近五年归母净利润及同比增速情况
• 图10：Apple近五年营收及同比增速情况
• 图11：Apple近五年归母净利润及同比增速情况
• 图12：Fabrinet近五年营收及同比增速情况
• 图13：Fabrinet近五年归母净利润及同比增速情况
• 图14：Ciena近五年营收及同比增速情况
• 图15：Ciena近五年归母净利润及同比增速情况
• 图16：Oracle近五年营收及同比增速情况
• 图17：Oracle近五年归母净利润及同比增速情况

表格目录

• 表1：一周美股龙头相关标的表现情况