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2016年6月信托行业月报总结

核心内容概述

2016年6月，信托行业在面临高管离职、兑付风险、监管加强等挑战的同时，也在积极寻求业务转型与创新，包括家族信托、不良资产证券化、影视投资、大数据信托等。整体来看，信托产品数量与规模环比大幅增长，但收益率持续下滑，行业风险项目增加，监管力度加大，促使信托公司强化风控能力。

主要观点与关键信息

一、市场动态

• 信托产品发行情况：

  • 2016年6月，共51家信托公司参与发行，成立260只固定收益类集合信托产品，总规模达653.71亿元。
  • 产品数量与规模环比分别增长43.65%和80.31%，但平均收益率跌破7%，较年初明显下降。

• 行业趋势：

  • 信托公司积极寻求业务转型，推动创新业务发展，如家族信托、不良资产证券化、类REITs产品、影视信托、消费信托等。
  • 部分信托公司尝试曲线上市，如山东信托、浙金信托、江苏信托、五矿信托等，但上市之路仍充满挑战。

• 监管与风险：

  • 信托公司因风险项目增加、违规报送报表、违反审慎经营规则等原因屡次受罚，监管趋严。
  • 风险项目规模环比增长14%，其中集合类信托占比达53%，成为风险重灾区。

二、行业动态

1. 信托业亟须建立投资者适当性制度

• 信托产品逐渐向浮动收益类和结构化产品转型，需建立更完善的投资者适当性制度以保护投资者权益。
• 当前仅对合格投资者的经济实力有明确规定，对投资者适当性的全面规定尚未建立。

2. 信托“炼金术”：非标资金池ABS

• 信托公司通过将非标资金池资产证券化，实现非标与标准资产之间的收益价差，成为行业转型的重要手段。
• 主要针对资金池规模较大的信托公司，旨在解决资产与资金价格倒挂及清理非标资金池问题。

3. 商业银行不良贷款上升，信托公司布局不良资产

• 随着不良率上升，信托公司通过私募不良证券化、公募不良证券化及入股地方AMC等方式积极布局不良资产领域。
• 兴业信托已成功发行全国首单不良资产支持证券。

4. 新三板信托降温

• 2016年一季度、二季度新三板信托产品发行数量分别为3款和2款，较2015年大幅减少。
• 投资者因市场行情变化和风险较高，募集难度加大。

5. 国开行主承销的信托型ABN成功发行

• 国开行主承销的信托型资产支持票据（ABN）注册金额20.68亿元，是国内首单信托型企业资产证券化产品。
• 引入特定目的信托（SPT）作为发行载体，实现产品结构创新，有助于降低融资成本、拓宽融资渠道。

6. 铁路专项信托业务资质破冰

• 中航信托和重庆信托获得铁路专项信托业务资质，标志着该领域信托业务开始起步。
• 铁路项目投资门槛低，可满足不同层次投资者需求，但收益率预计较低。

7. 信托公司持续增资夯实资本实力

• 2016年至今，全国68家信托公司中有14家披露增资计划，累计增资约342亿元，平均增量24亿元。
• 资本实力增强有助于提升风险抵御能力，推动行业稳定发展。

8. 家族信托成为信托转型重点

• 高净值人群对财富保障与传承的需求推动家族信托发展，约46%的高净值人群已开始考虑财富传承。
• 上海信托等公司积极布局海外家族信托业务，提升服务能力和市场竞争力。

9. 影视投资成信托转型突破口

• 方正东亚信托与华诚影视合作设立5亿元基金，推动影视信托发展。
• 信托公司参与影视投资热情高涨，已有数十家信托公司涉足该领域。

10. 信托行业评级结果即将公布

• 信托公司行业评级内容包括资本实力、风险管理能力、增值能力、社会责任等方面。
• 风险管理能力在评级中占36%权重，成为影响评级的关键因素。

三、机构动态

• 山东信托：拟赴港上市，获省银监局批复，计划发行不超过7.44亿股。
• 浙金信托：因房地产信托项目踩雷，去年净利下滑近两成。
• 光大信托：首开特定资产证券化业务，推动不良资产证券化优势能力建设。
• 中航信托：发行行业内首只类REITs产品，规模14亿元。
• 国联信托：首单教育产业信托成功发行，积极布局战略性新兴产业。
• 华润信托：注册资本由26.3亿元增至60亿元，刘小腊履新总经理。
• 华澳信托：总裁杨自理离职，下一站未必继续留在信托行业。
• 粤财信托：注册资本增至28亿元，通过资本公积和未分配利润转增。
• 安信信托：50亿定增获证监会通过，进一步增强资本实力。
• 西藏信托：两年内两次增资，注册资本增至10亿元。
• 外贸信托：总经理徐卫晖离职，传闻将加盟宝能金控。
• 东莞信托：因违反审慎经营规则被罚款20万元。
• 华信信托：注册资本增至66亿元，计划下一轮增资至100亿元。
• 山西信托：控股股东变更为山西金控，持股比例达90.7%。
• 中江信托：注册资本增至30.05亿元，股东持股比例不变。
• 方正东亚信托：与华诚影视签约，进军影视信托领域。
• 昆仑信托：资产拟注入*ST济柴，或成为第四例曲线上市案例。
• 陕国投A：入股陕金资，持股比例达5.36%，涉足不良资产管理。

四、总结

2016年6月，信托行业在挑战与机遇并存的背景下，持续探索业务转型与创新路径。尽管面临高管离职、兑付风险、监管加强等压力，但信托公司仍积极布局家族信托、不良资产证券化、影视投资、消费信托等新业务模式，以应对行业低迷。同时，行业评级体系逐步完善，风险管理能力成为核心关注点。此外，多家信托公司通过增资、参股、合作等方式增强资本实力和业务拓展能力，显示出对行业未来的信心。整体来看，信托行业正逐步从传统融资业务向多元化、创新化方向转型。