电力设备行业深度：核电，上中下游分别包括哪些？-240721-国盛证券-23页_830kb

核电产业链主要分为上游、中游和下游。上游为核燃料供应，核燃料更换周期18个月，成本占运营成本的16%-22%；中游是设备制造的核心环节，核岛设备占据投资成本的58%，是国产化重点；下游为核电站建设和运营，仅有四家具备资质的企业进行投资建设合作。设备方面，核岛包括压力容器等核心部件，但大多数依赖进口或正在实现国产化，如690合金U型管已实现部分国产；各主要厂商如上海电气、东方电气、台海核电等在不同领域占据市场优势。风险方面需关注政策变动和项目核准不及预期。