2022-04-24-普华永道-MoneyTree™中国TMT报告_2021年度_36页_2mb

TMT行业2021年私募及创投投资分析报告（普华永道）

行业投资趋势

• 总体特点：2021年TMT行业投资呈现“先降后升”趋势，下半年投资金额和数量创2018年下半年以来新高，总投资额达2,162起，金额425.54亿美元，占比行业总体投资49%。
• 季度变化：Q1投资小幅增长，Q2受政策规范回落，Q3反弹至历史峰值，Q4有所回落，但IPO等退出渠道活跃。
• 驱动因素：
  • 疫情常态化与经济复苏
  • 国家政策扶持（如科技创新、互联网+监管）
  • 创新企业估值回升及产业链投资增温
  • “元宇宙”概念带动科技行业投资

子行业投资概况

1. 科技行业（占比首位）：
   • 上半年占行业投总额59%，下半年升至71%。
   • 半导体、IT服务业最受追捧，单笔投资平均超1,180万美元，Q3半导体投资突破9.0亿美元。
2. 互联网及移动互联网行业：
   • 2021年投资热度受监管影响波动，Q3估值均值超1.7亿美元。
   • 社交社区、电商等领域保持高活跃度。
3. 通信行业：
   • Q2-3投资回暖，电信运营和设备厂商成焦点，Q3单笔最大投资额突破13亿美元。
4. 娱乐传媒行业：
   • Q2-3恢复迅速，体现了数字化转型下的内容消费需求。

投资阶段分布

• 扩张期投资占比降幅最小（Q2-4均在50%-59%），创投资重心所系。
• 初创企业融资数量和金额占比波动较大。
• 成熟项目退出更偏向股权投资，平均退出年限延长。

区域分布特点

• 主要区域：北京、上海、深圳、江苏、浙江为投资热点，区域间投资结构受政策差异影响。

投资退出渠道

• 退出趋势：Q3-4呈现爆发式增长，退出案例数环比增102%。
• 退出方式：
  • 股权转让占比回升至55%
  • IPO成为主要渠道，尤其是通过A股（特别是北交所、科创板）、港股退出比例上升
  • 大型中概股倾向港股二次上市，美股上市通道面临收紧。

重要影响因素

• 监管动态：数据安全法、个人信息保护法生效，引导行业合规转型。
• 政策支持：“卡脖子”领域（半导体、5G）、国家“十四五”科技规划引发更多资源投入到TMT赛道。
• 宏观经济：货币政策和财政刺激助推企业并购及资金流动性。

总结结论

• TMT行业持续受益于国家科技创新战略，行业投资虽有阶段性波动，但结构化特点明显。
• 半导体、IT服务、智能通信将在较长时期保持高热度。
• 未来机遇：新兴技术投资（如人工智能、元宇宙）、合规市场深化、国际化融资路径拓宽。