20240129-中原期货-烧碱周报_期货短期走弱_关注基差回归_19页_3mb

烧碱周报总结

当前市场状况

• 宏观：中国人民银行降准超出预期，提振市场人气；美国经济数据强劲，需关注美联储利率决定。
• 供给：烧碱行业产能利用率预计保持在872%左右，产量约81万吨；华东和华南有装置检修计划，开工率波动不大。
• 需求：氧化铝受铝土矿供应和重污染天气影响，开工率短期波动；非铝下游需求温和；贸易商拿货积极性高。粘胶短纤产能利用率小幅上升；印染行业开工率下降，需求受季节性影响。
• 成本利润：液碱和液氯价格上涨，氯碱利润呈现上行趋势；利润受供应端库存和需求影响。

整体逻辑分析

• 烧碱市场供需矛盾较小，现货价格止跌企稳；期货市场短期走弱，需关注基差回归情况。
• 期货2405合约参考压力位2860元/吨，支撑位2620元/吨。

策略建议

• 关注基差回归操作机会；期货市场以观望为主，等待价格确认方向。

风险提示

• 上述风险包括宏观政策变化、企业装置检修以及下游需求波动。