20230301-长城国瑞证券-电新行业双周报2023年第2期总第2期_氢燃料电池受政策和企业加码将迎发展机遇_17页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本报告为2023年第2期电新行业双周报，涵盖2023年2月13日至2023年2月26日期间的市场回顾、行业资讯、公司动态及投资建议。报告指出，电力设备行业整体表现不佳，但氢能行业因政策支持与企业布局加速，显示出较大的发展潜力。

主要观点

• 行业整体表现：电力设备行业指数在报告期下跌3.48%，跑输沪深300指数2.38个百分点。其中，锂电池与电池化学品三级子行业跌幅较大，分别为9.07%与5.51%。
• 长期表现：自2022年初至报告期末，电力设备行业累计下跌18.09%，电池行业累计跌幅最大，达32.17%。
• 估值水平：截至2023年2月24日，电力设备行业PE为28.51倍，低于负一倍标准差；锂电池行业PE为40.95倍，电池化学品行业PE为22.55倍。
• 股东动向：本报告期电力设备行业共有30家上市公司股东净减持25.45亿元，其中仅2家增持4.05亿元。
• 氢能前景：氢能被视为21世纪的“终极能源”，在政策推动与车企布局下，氢燃料电池汽车正迎来高速发展，有望成为2023年新能源汽车市场的“黑马”。
• 行业数据：2022年我国氢燃料电池汽车产销分别完成3626辆和3367辆，同比增长105.4%和112.8%。

关键信息

一、市场回顾

1. 行业指数表现：

   • 电力设备行业指数：-3.48%
   • 申万二级子行业表现：
     • 其他电源设备II：+0.28%
     • 电网设备：-0.07%
     • 光伏设备：-0.74%
     • 风电设备：-2.17%
     • 电机II：-2.84%
     • 电池：-7.55%
   • 重点三级子行业表现：
     • 锂电池：-9.07%
     • 电池化学品：-5.51%

2. 行业累计表现：

   • 电力设备行业累计下跌18.09%，跑输沪深300指数3.28个百分点。
   • 电池行业累计跌幅最大，达32.17%。
   • 锂电池与电池化学品行业累计跌幅分别为32.10%和34.37%。

3. 个股表现：

   • 锂电池行业：27只A股成分股中仅2只上涨，豪鹏科技涨幅最大（+0.43%）。
   • 电池化学品行业：34只A股成分股中仅2只上涨，天际股份涨幅最大（+11.76%）。

二、行业重要资讯

2.1 新能源汽车行业

• 吉利银河发布：吉利推出中高端新能源系列“银河”，涵盖智能电混和智能纯电产品，填补15-30万元新能源产品空白。
• 长城汽车进军氢能车：长城汽车旗下“如果科技”启动氢能商用车项目，与河钢集团合作，首批20台氢能牵引车已交付。
• 乘联会预测：2023年2月狭义乘用车零售预计135.0万辆，新能源零售预计40.0万辆，渗透率29.6%。
• 均瑶集团进入新能源汽车市场：均瑶集团发布“吉祥大出行”战略，涉足新能源汽车制造。

2.2 动力电池行业

• 宁德时代推出锂矿返利计划：为稳住市场份额，宁德时代与多家车企合作，以20万元/吨碳酸锂价格供应电池。
• 动力电池回收市场潜力大：预计未来五年动力电池回收市场规模有望达到千亿，政策与环保推动行业发展。
• 动力电池“退役潮”将至：2022年底全国新能源汽车保有量达1310万辆，预计2025年退役动力电池规模将达137.4GWh。

2.3 储能行业

• 安徽储能项目计划：2023年计划开工20个储能相关项目，续建17个。
• 新型储能技术导则发布：国家能源局发布《新能源基地跨省区送电配置新型储能规划技术导则（征求意见稿）》，明确储能配置原则与技术指标。
• 新型储能标准体系构建：2023年将制修订100项以上新型储能重点标准，逐步完善标准体系。

2.4 氢能行业

• 内蒙古赤峰氢能项目落地：总投资60亿元，建设绿电物流重卡运力服务体系与配套储能系统。
• 中石化内蒙古绿氢项目开工：年制绿氢3万吨、绿氧24万吨，为煤化工项目减碳，项目总投资约57亿元。
• 南京氢能发展规划：到2025年建成3座加氢站，推广300辆燃料电池汽车。
• 我国首个甲醇制氢加氢一体站投用：每天产出1000公斤高纯度氢气，成本较传统方式降低20%以上。

三、公司动态

1. 重点公司公告：

   • 德方纳米：控股子公司德方创域年产2万吨补锂剂项目（一期）正式投产。
   • 上海恩捷：与宁德时代签订2023年度《保供协议》，供应锂电池湿法隔膜。
   • 鹏辉能源：拟募集资金不超过34亿元，用于智慧储能制造基地项目。

2. 股东增减持情况：

   • 本报告期电力设备行业共有30家上市公司股东净减持25.45亿元，其中28家减持29.51亿元，仅2家增持4.05亿元。

四、投资建议

• 行业评级：看好
• 投资逻辑：氢能作为清洁低碳能源，正迎来政策与市场双重驱动，氢燃料电池汽车有望成为新能源汽车市场的新亮点。
• 建议关注：氢燃料电池全产业链的技术突破与降本路径，特别是在制氢环节。
• 风险提示：氢能产业化瓶颈未能有效突破，产业化进展不及预期。

股票投资评级说明

• 买入：相对强于市场表现20%以上；
• 增持：相对强于市场表现10%~20%；
• 中性：相对市场表现在-10%~+10%之间波动；
• 减持：相对弱于市场表现10%以下。

法律声明

• 本报告由长城国瑞证券有限公司发布，内容基于公开资料，不构成对证券买卖的出价或询价。
• 投资有风险，入市需谨慎。