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铝锭&铝棒

• 库存：铝锭社会库存506万吨，较8月10日下降0.5万吨；铝棒社库78万吨，持平。库存处于低位，小幅去化对价格有支撑。
• 供给：云南复产进度超预期，电解铝周产量上升，产能释放增加，形成累库预期。
• 需求：消费进入淡季，下游需求偏弱。
• 宏观：国内金融市场风险偏好降低，美元指数偏强，限制铝价上行。
• 操作建议：逢高轻仓做空，注意止损。

氧化铝

• 价格：氧化铝期货2311收于2881元/吨，现货价格北方较昨日持平，山西、广西、山东部分小幅上涨。
• 库存：港口库存增至96万吨。
• 观点：产能过剩压制上行空间，云南复产提振需求，供需错配，成本曲线处于Contago结构。
• 操作建议：观望。

镍

• 基差：镍铁价格升至1170元一线，对不锈钢形成支撑。
• 宏观：央行降准15bp，流动性预期改善，但信心不足。
• 政策：国务院会议释放刺激信号，情绪未显著改善。
• 操作建议：短期波动加大，暂未明确方向，注意风险。

煤焦钢

• 钢铁：钢厂减产缓慢，螺纹减产多，热卷增加，区域政策接受度不均。
• 铁矿：现货矿价基差平稳，钢厂库存低，受益于政策刺激，远月合约调整空间仍存。

玻璃

• 价格：期货跌16元至1558元/吨，现货价格小幅下跌，产销平衡。
• 库存：社会库存高位，厂库天数超60天。
• 观点：消费淡季补库结束，政策影响市场分歧。
• 操作建议：震荡偏弱，观望。

能源-原油

• 价格：WTI跌1.73美元至792.6美元，Brent跌1.52美元至833.7美元。
• 逻辑：宏观点燃担忧，高硫交易不畅。
• 操作建议：短期震荡，观望。

能源-LPG

• 价格：PG主力跌4元至4464元/吨。
• 供需：山东注册仓单增加，PDH开工高位，库存在累库区间。
• 操作建议：跟随原油波动，短期震荡。

能源-燃料油

• 价格：LU2310升水+160/吨，FU2310升水+448/吨。
• 库存：新加坡燃料油库存增加，中东低硫炼厂投产预期拉动溢价。
• 操作建议：短期宽幅震荡，关注交货变化。

化工-PVC

• 供给：开工率连续三周增，新增检修，库存在下降。
• 需求：出口成交放量，国内需求平淡。
• 操作建议：偏弱震荡，正套。

化工-苯乙烯

• 开工：工厂重启100万吨/年装置，港口库存两连降。
• 成本：纯苯去库，加工费高位。
• 操作建议：震荡，正套或试空。

化工-PET

• 价格：L2401收于8044元/吨。
• 供需：供应稳步去库，椭企开工回升，下游需求有限。
• 操作建议：偏弱震荡。

化工-PP

• 价格：PP2401收于7331元/吨。
• 库存：贸易商库存回升，但周内化工品集中到港。
• 操作建议：震荡偏弱。

甲醇

• 开工：港口库存环增47万吨，内地装置重启推高供应。
• 需求：需求增量有限，开机率达低。
• 操作建议：短期宽幅震荡。

纸浆

• 库存：以阔叶浆为主，价格波动小，港口库存去库。

天然橡胶

• 供需：产区新胶增量受阻，下游需求疲软。
• 操作建议：震荡，短期多支撑67等。

PTA

• 开工：PTA负荷下滑，聚酯负荷提升。
• 价格：现货负向贴水，显疲软。
• 操作建议：宽幅震荡。

工业硅

• 产能：四川复产加快，但库存仍紧张。
• 需求：有机硅提价，下游压铸减少。
• 操作建议：震荡。

农产品-油脂

• 价格: 椰棕榈油表乐观，棕邻乌俄合下降。
• 关注点：产区天气。

精粕类-豆粕等

• 供需：豆粕X大豆压榨量持续20积万吨，需求清淡。
• 操作建议：震荡。

白糖

• 资金：大资金风偏高。
• 建议：观望；等待市场转机。

棉花

• 价格：储备棉成交减，下游需求更差。
• 操作：偏空。

苹果

• 现货：嘎啦、富士皆稳，地区价有所上行。
• 期货：建议减仓。

鸡蛋

• 现货：蛋价上涨，淘汰鸡价稳。
• 期货：近远合约行，建议高抛。

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