20240420-华安证券-农林牧渔行业周报_生猪出栏均重升至126.67公斤_Q1白羽祖代更新29万套_50页_2mb

报告总结

生猪市场动态

• 生猪价格周环比下跌0.9%至1495元/公斤，养殖行业继续亏损。
• 出栏猪均重攀升至12667公斤，或引发下半年价格暴跌和新一轮产能去化。
• 能繁母猪存栏量同比下降7.3%，环比下降3.6%，产能逐步调整。
• 18家上市猪企1-3月出栏量同比增7%，头部企业估值处历史低位。

白羽肉鸡市场动态

• 父母代鸡苗销量同比增长45%，父母代鸡苗价格周环比跌1.7%。
• 祖代肉种鸡存栏环比上涨0.33%，市场供需逐步平衡。

国际农产品市场动态

• 美国农业部预测，2023/24年度全球玉米库消比2.25%，处于历史低位。
• 大豆、小麦库存继续增加，全球供需相对充裕，价格或有下跌空间。

其他领域

• 宠物食品出口回暖，乖宝宠物业绩显著增长。
• 河南、山东等区域粮食春播进度加快，夏粮丰收基础稳固。

投资建议

• 推荐生猪养殖板块，特别是估值处历史低位的温氏股份、牧原股份、巨星农牧等。
• 关注全球农产品价格波动对国内市场的传导，谨慎把握养殖业产能调整带来的机会与风险。

风险提示

• 疫情失控风险及猪价、禽价下跌幅度超预期。