计算机行业深度报告-数据要素专题-东风已至-加速启航-开源证券_22页_2mb

数据要素市场发展分析总结

数据作为数字经济时代的新生产要素，成为推动经济高速增长的关键动力。传统生产要素如土地、资本等已无法满足数字化需求，数据因非稀缺性、非均质性和非排他性特征，显著提升了生产效率，使数字经济增加值占GDP比重从“十三五”初期的242%提升至398%，2021年我国数字经济规模达455万亿元，同比增长162%，远超GDP增速。

国家政策持续释放利好信号：2019年党的十九届四中全会首次将数据列为生产要素；2020年《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》明确数据为第五大生产要素；2022年《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》提出数据产权、流通交易、收益分配和治理制度四大框架，为市场建设提供指引。地方层面，浙江、上海、江苏等多地出台大数据条例，构建“国资入股+民营资本”的股权架构，推动数据交易所规范化发展。财政部还发布企业数据资源会计处理暂行规定，明确数据资产的确认标准。

数据要素产业链覆盖七大环节：采集、存储、加工、流通、分析、应用及生态保障。2021年市场规模达815亿元，预计“十四五”期间复合增速超25%。数据采集环节以航天宏图、拓尔思等企业为核心，涉及内部数据治理、物联网设备采集及非结构化数据处理。存储环节需求因数据量激增（2015-2025年年均复合增长率达30.35%）而显著增长，易华录、中科曙光等企业受益。加工环节通过数据清洗、标注、审核和融合技术，提升数据可用性，海天瑞声、科大讯飞等企业聚焦AI数据服务。流通环节分为数据开放共享和交易两部分，上海、重庆等地通过建立两级市场体系，推动政务数据与社会数据的融合，并形成“3+4+1”商业模式框架，涵盖交易环境、流程标准及商业实践。安全环节依赖隐私计算技术，如联邦学习、安全多方计算和可信计算，以应对数据安全与应用价值之间的矛盾。

投资建议从产业链角度推荐企业：数据采集环节关注航天宏图、拓尔思；存储环节推荐易华录、中科曙光；加工环节重点布局海天瑞声、科大讯飞等；流通环节涵盖数据交易所（如安恒信息、广电运通）及服务提供商；安全环节则聚焦安恒信息、奇安信等。风险提示包括制度建设滞后、政策落地不及预期及企业业绩波动。

政策与技术双轮驱动下，数据要素市场进入快速发展期，未来需关注数据确权、安全流通及生态协同等核心问题。