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2026-02-06燃料油早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，主要分析燃料油市场在2026年2月6日的行情走势、基本面数据、库存情况、价差表现及多空因素，为市场参与者提供参考信息。

主要观点

市场整体表现

• 期货价格：FU2603（高硫）和LU2603（低硫）分别上涨39美元和37美元，涨幅为1.40%和1.14%。
• 基差表现：高硫燃料油基差为207元/吨，较前值增加34.16元；低硫燃料油基差为-2元/吨，与前值持平。
• 市场结构：低硫市场结构疲软，高硫市场略强运行。

基本面分析

• 供应端：2月来自西方的套利船货流入量预计处于高位，高硫和低硫燃料油市场均维持供应充足状态。
• 需求端：春节前船用燃料油加注活动有望进一步提升，但整体需求仍保持中性。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：截至2026年2月4日当周，库存为2552.9万桶，环比增加95万桶，显示市场供应压力仍存。
• 库存趋势：从2025年11月26日至2026年2月4日，库存持续上升，季节性趋势显现。

关键信息

多空因素

• 利多因素：

  • 伊朗局势动荡，可能对市场产生影响。
  • 中国进口配额下达，有利于需求端支撑。

• 利空因素：

  • 需求端乐观仍待验证。
  • 上游原油承压受挫，对燃料油价格形成拖累。

风险提示

• OPEC+内部团结破坏：可能导致原油供应端波动，进而影响燃料油市场。
• 战争风险升级：地缘政治风险可能加剧市场不确定性。

价差分析

• 高低硫价差：高硫燃料油期货价差较前值有所扩大，低硫燃料油价差保持稳定。
• 价差图：附有高低硫燃料油价差走势图，显示市场结构变化趋势。

价格区间预测

• FU2603（高硫）：预计在2760-2810美元/吨区间运行。
• LU2603（低硫）：预计在3250-3300美元/吨区间运行。

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