20210729-安信证券-电力及公用事业_分时电价机制助力用户端配电市场扩容_新能源消纳能力提升_3页_404kb

分时电价机制政策分析总结

核心内容

2021年7月29日，国家发改委发布通知，进一步完善分时电价机制，旨在优化电力资源配置，提升新能源消纳能力，并推动用户端配电市场的发展。

主要观点

1. 政策要点

• 合理确定峰谷电价价差：对于系统峰谷差率超过40%的地区，峰谷电价价差原则上不低于4:1；其他地区不低于3:1。
• 推行尖峰电价机制：在峰谷电价基础上，尖峰电价上浮比例原则上不低于20%。
• 扩大执行范围：分时电价机制将覆盖除国家有专门规定的电气化铁路牵引用电外的所有工商业电力用户。

2. 对储能市场的影响

• 分时电价机制的实施将显著拉大峰谷电价价差，刺激工商业用户配置储能设备的积极性。
• 预计为储能市场带来新的需求增量，推动相关产业链发展。
• 推荐股票：苏文电能（专注用户侧配电服务），其EPC与运维业务将受益于用户侧储能配置的增加。

3. 对新能源消纳能力的提升

• 分时电价有助于提升电力需求与供给的匹配度，从而增强电网对光伏、风电等波动性电源的消纳能力。
• 新能源装机投产进度有望加快，利好新能源运营板块。
• 建议关注股票：三峡能源、福能股份等。

关键信息

• 政策背景：为响应碳中和趋势，优化电力资源配置，提升新能源消纳能力。
• 市场影响：推动用户端配电市场扩容，储能市场迎来增长机遇，新能源装机有望提速。
• 投资建议：推荐关注专注用户侧配电服务的苏文电能，建议重点关注三峡能源、福能股份等新能源运营企业。
• 风险提示：政策落地不及预期、储能成本下降不及预期等。

行业评级与收益分析

• 行业评级：领先大市-A，表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A，表示正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。

分析师声明

邵琳琳、周喆声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，确保信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正。

公司资质说明

安信证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，可以为客户提供证券投资分析、预测或建议等有偿咨询服务。

免责声明

本报告基于公开资料撰写，不保证信息及资料的完整性、准确性。报告内容仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。投资者应自行判断，本报告不承担任何法律责任。

报告版权

本报告版权为安信证券股份有限公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。

销售联系人

安信证券研究中心地址

• 深圳：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层，邮编：518026
• 上海：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层，邮编：200080
• 北京：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层，邮编：100034