2016年-IMF国际货币组织全球_Analyzing_and_Managing_Fiscal_Risks_60页_2mb

报告摘要

总结：分析与管理财政风险—最佳实践

核心内容

本报告由IMF工作人员撰写，旨在为政策制定者提供一套分析和管理财政风险的工具和最佳实践。报告指出，财政风险的综合分析和管理对于确保财政稳健和宏观经济稳定至关重要。近年来的全球金融危机、大宗商品价格下跌以及自然灾难等事件表明，财政风险对公共财政的冲击可能非常严重。因此，各国需要更全面地理解财政风险的规模、性质及其对财政政策的影响。

主要观点

财政风险的定义：财政风险是指可能导致财政结果偏离预期或预测的因素，包括宏观经济冲击和或有负债的实现。
财政风险的特性：
- 财政冲击通常较大、负面且非线性。
- 财政风险往往偏向下行，即负面冲击更频繁且更严重。
- 财政风险之间存在高度相关性，尤其在危机期间。
财政风险的来源：
- 宏观经济冲击（如GDP增长骤降）。
- 金融部门危机（如政府救助金融机构）。
- 法律案件（如政府需赔偿）。
- 地方政府危机（如地方财政救助）。
- 国有企业危机（如政府需救助国有企业）。
- 私人非金融公司危机（如企业债务承担）。
- 自然灾害（如地震、洪水）。
- 公私合作（PPP）项目风险。
财政风险分析的现状：
- 当前财政风险披露和分析实践不够全面、碎片化且多为定性分析。
- 只有约30%的国家进行定量宏观财政敏感性与情景分析。
- 只有28%的国家发布资产负债表，且多数未涵盖非金融项目。
- 仅16%的国家发布量化财政风险声明，说明或有负债的大小但很少涉及其发生概率。
- 只有40%的国家发布长期财政可持续性分析。
财政风险管理的现状：
- 财政风险管理工具包括直接控制、间接措施和风险转移机制。
- 多数国家采用直接控制手段（如担保限制、财政规则）。
- 间接措施如监管、激励和绩效目标在风险管理中也起到一定作用。
- 风险转移、分担和保险机制使用较少，主要受市场深度、制度能力和政治经济因素影响。