20240119-天风证券-嘉益股份-301004.SZ-业绩高增符合预期_TikTok热门产品热度超预期_3页_757kb

报告总结：嘉益股份（301004）

公司概况

• 股票代码：301004
• 行业：轻工制造/家居用品
• 投资评级：轻工制造/家居用品（维持“买入”评级）
• 当前价格：72.31元（单位可能存在打字错误，原文为7231元，应为72.31元）
• 目标价格：未提供
• 主要业务：不锈钢真空保温器皿、不锈钢器皿生产

业绩分析

• 2023年业绩：归母净利润预计45-47亿元，同比增长66-75%
• 2023年Q4业绩：归母净利润136-161亿元，同比增长31-54%，符合预期
• 原因：TikTok热门产品热度超预期，核心客户拉动需求

核心客户和产品

• 关键客户：Stanley（百年品牌），合作紧密
• 爆款产品：Quencher水杯，通过社交媒体（TikTok）营销，热销并升级为潮流时尚品
• 其他：2024年初与星巴克合作情人节限定款，带动新销售

产能和未来展望

• 当前产能：约3500-4000万只（截至2023年8月）
• 产能扩张：越南工厂2024年底投产
• 2024年预期：订单放量，驱动增长；产品结构优化提高单价，股权激励费用下降，带动盈利能力向上；预计EPS和PE持续提升

财务预测调整

• 调整后盈利预测：2023-2025年归母净利润分别为46亿元、58亿元、71亿元，对应PE为15X/12X/10X
• 前值预测：净利润45/54/66亿元

风险提示

• 海外需求复苏不及预期
• 核心客户份额下降
• 产能扩张或延迟
• 业绩预告基于公司初步测算，具体财务数据以年报为准

财务数据摘要

• 高增长率行业、强景气度
• 关键指标：毛利率、净利率提升，建议参考报告详细数据

注：如需更多细节，请阅读完整报告和免责声明。