【清科年度巨献】100页PPT详解2015年中国股权投资市场发展（2016年1月）_101页_4mb

中国股权投资市场2015全年回顾与展望总结

核心内容概述

2015年是中国股权投资市场发展的重要一年，随着经济“新常态”的深入，市场呈现多样化、多层次的发展趋势。全年市场活跃，投资、募资和退出均有所增长，同时政策环境的优化和市场机制的完善推动了行业的持续发展。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济背景

• 经济增速：2015年实际GDP增速预计为6.9%，进入中高速增长阶段。
• 经济结构：第三产业对GDP的贡献率明显增加，消费成为增长主动力，占比达58.4%。
• 政策导向：政府出台多项政策支持“双创”、“互联网+”、“一带一路”、“国企改革”等，推动经济结构优化和市场活力。

2. 股权投资市场发展

• 市场规模：截至2015年底，中国股权投资市场活跃机构超过8,000家，管理资本量约5万亿人民币，市场规模显著增长。
• 市场变化：市场由小作坊向大资管转变，投资范围和类别扩展；竞争加剧，项目估值和投资压力上升。
• 天使投资：2015年天使投资机构募资124支基金，募资金额约203.57亿元，投资案例2,075起，金额超101.88亿元，呈现全面爆发态势。
• 创业投资：2015年VC募资553支，新增资本1,996.36亿元，投资案例3,445起，金额1,293.34亿元，投资阶段前移，平均投资金额下降。
• 私募股权：2015年PE新募基金2,249支，募资总额5,649.54亿元，投资案例2,845起，金额3,859.74亿元，投资阶段前移，市场整体保持高位增长。

3. 企业并购市场

• 并购数量与金额：2015年完成并购案例2,692起，金额1.04万亿元，同比增长44.0%。
• 政策影响：四部委发布并购政策，推动市场发展；国企改革和混改布局增加国资背景企业并购活跃度。
• 行业分布：互联网、IT、生物技术/医疗健康、金融、房地产是并购活跃行业，其中房地产平均并购金额最高。

4. 企业上市市场

• IPO数量与金额：2015年沪深两市新增IPO219家，位列全球第一；全球范围内308家中企完成上市。
• 市场波动：上半年IPO火热，下半年因政策调整而放缓；中概股回归缓慢，但12月出现回暖迹象。
• 上市地点：境内市场主要在创业板、中小板和主板，海外市场以美股为主，平均账面回报率较高。

5. 新三板市场

• 挂牌数量与市值：截至2015年底，新三板挂牌公司达5,129家，总市值24,584.42亿元，平均市盈率47.23倍。
• 市场发展：新三板市场在2015年实现加速发展，挂牌速度加快，交易量创历史新高。
• 分层机制：全国股转公司发布分层方案，分为创新层和基础层，旨在提升市场效率和流动性。

6. 政策与市场趋势

• “互联网+”政策：政府出台多项政策推动互联网与传统产业融合，促进经济结构创新升级。
• 国企改革：推动混合所有制改革，提升企业资本效率，促进产业优化。
• 基金监管：私募基金监管趋严，出台多项自律规则，规范市场运作。
• 政府引导基金：存在监管不到位、市场化水平低等问题，需加强规范和绩效考核。

7. 未来展望

• “十三五”规划：强调发展“质”与“量”并重，推进经济结构优化，加强创新驱动。
• 行业政策：支持“四众”发展，鼓励股权众筹，推动“双创”落地。
• 市场趋势：市场多元化发展，LP类型更加丰富，政府引导基金推动市场化运作。

关键数据汇总

总结

2015年中国股权投资市场在政策支持和经济转型的推动下快速发展，市场参与者和资金规模显著增长。天使投资、创业投资和私募股权市场均呈现活跃态势，尤其在投资阶段前移和市场多元化方面表现突出。企业并购和上市市场也受到政策影响，出现显著增长。新三板市场则在政策红利和分层机制的推动下，挂牌数量和交易量大幅提升，成为重要的退出渠道。未来市场将更加注重规范性和创新性，政策引导和市场化运作将成为主要发展方向。