20241103-西南证券-长虹华意-000404.SZ-2024年三季报点评_核心业务维持增长_多重因素增厚利润_5页_1mb

长虹华意2024年三季报点评总结

核心业务与业绩

• 公司2024年前三季度营收同比下降9.7%，主要受原材料减少及格兰博股权出导致；归母净利润同比大幅增长367%，扣非净利润增长236%。
• 单季度（Q3）营收同比减少11%，归母净利润增长352%，扣非后归母净利润增长289%。

业务分析

• 冰箱压缩机业务受出口高增和内销刺激，8月产销恢复增长。
• 优化产品结构，强化降本增效，毛利率逆势提升至16%，同比上升7个百分点。

财务表现

• 费用率总体稳定，销售、管理、研发投入同比微幅调整。
• 净利率达68%，同比提升13个百分点，主要受益于非经常性收益及资产流动性增强。
• 货币资金充裕，资产流动性强。

利润增厚因素

• 交易性金融资产大幅增长，信用减值损失回转，叠加外汇理财及其他资产处置收益。

未来展望与建议

• 公司为行业龙头，产品结构与工艺持续创新，维持“持有”评级，6个月目标价未更新。
• 预计2024-2026年EPS分别为0.69元、0.80元、0.93元。
• 风险提示：原材料波动、汇率风险、市场竞争加剧。