20250407-国元证券-通信行业周报_特朗普_对等关税_落地_OFC新技术多点开花_9页_860kb

通信行业周报总结

核心内容

2025年4月，通信行业整体呈现回调趋势，但部分细分领域及个股表现突出。特朗普宣布对等关税政策，中国迅速采取反制措施，对美进口商品加征34%关税，引发行业关注。OFC 2025会议聚焦光通信技术前沿，推动行业创新与可持续发展。同时，卫星互联网、AI大模型及算力产业链成为市场关注重点。

市场行情回顾

1. 行业指数表现

• 上证综指回调 $0.28%$
• 深证成指回调 $2.28%$
• 创业板指回调 $2.95%$
• 申万通信指数回调 $0.79%$

2. 细分板块表现

• 其他通信设备涨幅最高，为 $1.71%$
• 通信线缆及配套跌幅最大，为 $-3.35%$
• 各细分板块整体呈回调趋势

3. 个股表现

• 恒宝股份涨幅 $12.35%$，位列第一
• 东土科技涨幅 $9.31%$，位列第二
• ST高鸿涨幅 $8.23%$，位列第三
• 其他个股多数下跌，下跌比例达 $59.06%$

OFC 2025会议亮点

技术研讨

• 举办118场技术专题研讨
• 探讨内容涵盖星座光通信、星地光链路传输、空芯光纤等新兴技术
• 聚焦AI专用网络架构、绿色光网络、量子通信与安全等方向

展会展示

• 685家公司展示光通信产业链创新成果
• 主要技术亮点包括：相干传输系统、共封装光学（CPO）、光子集成电路（PIC）、网络智能化等

关注方向与推荐标的

推荐关注方向

• 算力产业链
• 卫星互联网

推荐标的

• 算力相关公司：

  • 中兴通讯（000063.SZ）
  • 中际旭创（300308.SZ）
  • 新易盛（300502.SZ）
  • 源杰科技（688498.SH）
  • 沪电股份（002463.SZ）
  • 工业富联（601138.SH）

• 卫星通信相关公司：

  • 海格通信（002465.SZ）
  • 中国电信（601728.SH）
  • 臻镭科技（688270.SH）

本周通信板块新闻

2.1 亿航智能成为全球首个“四证集齐”的eVTOL企业

• 获得中国民航局颁发的运营合格证（OC）
• EH216-S无人驾驶载人航空器进入商用阶段
• 市民可在广州、合肥等城市体验低空游览及商业载人服务

2.2 工信部推动大数据产业高质量发展

• 从技术创新、数据治理、产业生态三方面发力
• 大数据创新能力显著增强，数据治理能力提升，产业生态日趋完善

2.3 DeepSeek月访问量超ChatGPT，市场份额世界第三

• 2025年2月访问量达5.25亿次，超过ChatGPT的5亿次
• 市场份额为 $6.58%$，全球排名第三
• 在1月28日日活跃用户数突破3000万，成为最快达成此里程碑的应用

2.4 LightCounting预测中国云公司光模块采购量将超100%增长

• 2025年中国云公司光模块采购量预计增长超100%
• 美国云公司采购增速将放缓至 $40%$，但仍属健康增长
• 光模块仍是数据中心及全球网络基础设施的核心组件

2.5 我国成功发射卫星互联网新技术试验卫星

• 在酒泉卫星发射中心以一箭四星方式成功发射
• 使用Ka频段载荷，主要用于宽带卫星通信技术试验
• 工信部依法完成频率协调工作，为项目提供无线电频率及轨道资源支撑

2.6 Gartner预测2025年全球GenAI支出将达6440亿美元

• 2025年GenAI支出同比增长 $76%$，预计到2028年将占据消费设备市场
• 硬件支出占 $80%$，软件支出将翻番至 $372$ 亿美元
• 投资者对GenAI能力的期望趋于温和

2.7 工信部：前2个月云计算大数据服务同比增长 $8.8%$

• 云计算大数据服务收入同比增长 $8.8%$
• 信息技术服务收入同比增长 $10.3%$
• 集成电路设计收入同比增长 $13.5%$

公告与动态

本周重点公告

• 星网锐捷：披露2024年报，营收 $167.58$ 亿元，同比 $+5.35%$，净利润 $-4.76%$
• 锐捷网络：披露2024年报，营收 $116.99$ 亿元，同比 $+1.36%$，净利润 $+43.09%$
• 烽火通信：发布业绩快报，营收 $285.03$ 亿元，同比 $-8.44%$，净利润 $+38.38%$
• 协创数据：披露2024年报，营收 $74.10$ 亿元，同比 $+59.08%$，净利润 $+140.80%$
• 振芯科技：披露2024年报，营收 $7.97$ 亿元，同比 $-6.44%$，净利润 $-44.91%$

下周重点公告

• 无限售解禁情况

风险提示

• 国际政治环境不确定性风险
• 市场需求不及预期风险

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：股价涨幅优于基准指数15%以上
  • 增持：股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间
  • 持有：股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间
  • 卖出：股价涨幅劣于基准指数5%以上

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数表现优于基准指数10%以上
  • 中性：行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间
  • 回避：行业指数表现劣于基准指数10%以上

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