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格林大华期货铜早报20210705总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铜品种早报，内容涵盖市场走势分析、操作建议、利多与利空因素以及风险提示。报告基于近期市场动态与基本面数据，对铜价走势作出判断，并为投资者提供操作策略。

主要观点

• 短期走势：铜价预计在短期内呈现偏多走势，主要受政策调控和市场情绪影响。
• 市场表现：美非农数据削弱了美联储的鹰派预期，导致美元指数下跌，隔夜金属普遍上涨。
• 国内政策影响：发改委表示大宗商品价格管制有效，近期保供稳价措施使部分商品价格回落。
• 供需关系：国内铜产量虽同比增长，但环比下降，且部分冶炼企业因检修未完全恢复生产，导致产量增长不及预期。
• 库存变化：国内社会库存和保税区库存均有所减少，显示市场去库存趋势。

关键信息

1. 市场走势

• 国内铜价：预计短线偏多，支撑位为67500元/吨，第一压力位为70000元/吨。
• 国际铜价：伦铜价格区间为9100美元/吨至9500美元/吨。

2. 利多因素

• 铜精矿加工费回升：mymetal铜精矿TC/RC为44.5/4.45美元/吨，较上周上涨0.4/0.04美元/吨。
• 现货升贴水上涨：Mymetal1#电解铜升贴水上涨15至升100元/吨。
• 库存下降：截至7月1日，中国社会库存减少0.57万至22.94万吨；保税区库存减少0.5万吨至44.6万吨。
• 产量数据：2021年6月中国电解铜产量83.56万吨，同比增长5.8%，环比下降3.2%；1-6月累计产量514.33万吨，同比增长7.6%。

3. 利空因素

• LME铜库存减少：截止7月2日，LME铜库存减少450吨至211950吨。
• 制造业PMI疲软：6月制造业PMI为50.9，与前值持平，略高于预期值50.4；财新中国制造业PMI微降至51.3，为三个月以来的低点，显示疫情反复和供应链问题对制造业增长造成压力。

风险因素

• 政策收紧不及预期：若政策效果未达预期，可能对铜价形成压制。
• 疫情不确定性：新冠变异毒株推动英国单日新增病例创1月末以来最高，可能对全球供应链和市场情绪产生负面影响。

操作建议

• 建议投资者以短线高多单为主，关注支撑位67500元/吨和压力位70000元/吨。
• 市场波动可能较大，需密切关注政策变化及疫情发展对供需的影响。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证。
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研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780