2025-07-14-创元期货-碳酸锂周报_横盘震荡_等待矛盾积累页_19页_911kb

碳酸锂周报分析

1. 核心观点
   本周碳酸锂价格小幅反弹，但供过于求问题依然突出。短期因高库存和产量增加压制行情，整体呈震荡格局，等待基本面矛盾积累。长期需关注矿端产能释放及高成本产能退出等关键变量。

2. 市场动态

   • 主力合约：2509合约收盘价64280元/吨，涨幅1.58%；成交量和持仓量未出现明显背离。
   • 现货价格：电池级碳酸锂报价63750元/吨，涨幅2.33%；工业级涨幅2.39%，价差稳定。
   • 库存数据：周内碳酸锂累库超2400吨，总库存达14.1万吨，再创历史新高。

3. 供需结构分析

   • 供给端：周产量1.88万吨，环比小幅增长，锂盐厂利润改善带动开工率提升。
   • 需求端：下游正极材料订单稳定，新能源汽车产量增长，但库存压力显现，需求韧性有限。
   • 平衡表：预计7月锂供需缺口约6000吨（碳酸锂当量），过剩产能未出清。

4. 关键因素与展望

   • 短期驱动：宏观情绪主导，跟随工业品“反内卷”交易节奏。
   • 中期关注：仓单博弈（外储降至1.3万手）提供价格底部支撑，但基本面弱势限制上行空间；建议观望并谨慎追涨。
   • 长期趋势：非洲矿山、南美盐湖产能逐步释放加剧供给过剩，需等待矿端压力传导与高成本产能退出。

5. 操作建议
   短期维持震荡策略，放大已投产钢厂+期权组合；中期紧盯供给端变化与仓单动态。