20241227-西南证券-北交所2025年投资策略_北交所高质量发展迈向纵深_后续走势或将迎分化_44页_5mb

北交所2025年投资策略总结

一、核心观点

北交所经过过去一年的“924”政策利好刺激，市场情绪显著提升，成交额和估值均创历史新高。流动性大幅改善，但整体估值已处高位，预计未来板块将出现结构性分化。建议重点关注新质生产力、大消费以及并购重组三大主线。

二、新质生产力投资主线

新质生产力是2024年政府工作报告的首要任务，涵盖新一代信息技术、新能源、高端装备制造等领域。北交所作为创新型中小企业的核心平台，聚集大量在新质生产力产业链中的企业，如低空经济、车路云、人工智能、人形机器人等相关概念股，有望受益于政策扶持。

三、大消费板块投资机会

中央经济工作会议提出消费是拉动内需的重点任务，配合消费品以旧换新政策的落地，北交所的大消费标的迎来景气拐点。可重点关注食品饮料、宠物食品、化妆品、预制菜、银发经济以及新能源汽车产业链的相关企业。

四、并购重组核心机会

证监会“并购六条”支持政策的推出，推动北交所并购重组市场活跃。北交所企业多为细分领域龙头，借助并购整合进一步提升竞争力。建议关注并购重组预期明显的标的，如艾融软件、并行科技等。

五、风险提示

• 政策风险：政策变化可能影响市场情绪
• 流动性风险：估值高位下，个股分化可能加剧
• 盈利不达预期：企业盈利能力不及预期的风险
• 募投延期风险：投资项目未能如期推进可能影响财务表现

分析师：刘言 西南证券
撰写日期：2024年12月