20180125-中泰证券-全视角-个股_三一重工_徐工机械_兖州煤业_中国国航_南方航空_广深铁路_海螺水泥_海澜之家_天成自控_金风科技_15页_615kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为中泰证券研究所发布的多篇行业分析报告，涵盖机械、煤炭、交运、建材、纺织服装、汽车、电新、计算机、医药、建筑、银行等多个行业。主要分析对象包括三一重工、徐工机械、兖州煤业、中国国航、南方航空、广深铁路、海螺水泥、海澜之家、天成自控、金风科技等个股。分析师王晟及团队对各行业发展趋势、公司业绩表现、投资价值及潜在风险进行了深入分析，为投资者提供市场洞察与投资建议。

主要观点与关键信息

1. 机械行业

• 徐工机械：

  • 定增方案通过，完成速度超市场预期。
  • 增发对象实力强，项目包括高端装备智能化制造、工程机械升级及国际化等。
  • 2017年前三季度净利润同比增长3.7倍，汽车起重机业务增长显著。
  • 挖掘机业务1-11月同比增长168%，行业有望在2018-2019年迎来更换高峰。
  • 预计2017-2019年EPS分别为0.14、0.21、0.28元。

• 金卡智能：

  • 与银鹏燃气、四川电信签署战略合作协议，推动NB-IoT智慧燃气解决方案在四川地区应用。
  • 燃气表进入NB-IoT时代，公司技术领先，与华为、阿里云深度合作。
  • 2017年净利润同比增长约3倍，预计2017-2019年净利润分别为3.6、4.5、5.5亿元。

• 天地科技：

  • 订单高增长，2017年H1新签合同95亿元，同比增长82%。
  • 煤机行业持续回暖，公司为央企龙头，有望受益于央企改革。
  • 预计2017-2019年归母净利润分别为10.3、13.5、16.7亿元。

2. 煤炭行业

• 兖州煤业：
  • 布局内蒙和澳洲，实现产量内生增长。
  • 甲醇业务盈利能力增强，资本运作完善。
  • 预计2017-2019年收入分别为1577.0、1820.2、1953.6亿元，净利润分别为70.4、94.5、93.0亿元。
  • EPS分别为1.43、1.70、1.67元。

3. 交运行业

• 中国国航：

  • 2017年10月ASK同比增速8.6%，客座率81.0%。
  • 民航供给侧新政落地，票价弹性空间打开。
  • 预计2017-2019年EPS分别为0.66、0.68、0.69元。

• 南方航空：

  • 2017年1-11月ASK同比增长9.5%，RPK增长11.7%。
  • 公司在21个主协调机场时刻占比最高，提价有望增厚业绩。
  • 预计2017-2019年EPS分别为0.14、0.32、0.33元。

• 广深铁路：

  • 成本监审进入最终阶段，预计普客提价幅度50%。
  • 公司为铁路客运上市平台，提价有望带来业绩提升。
  • 预计2017-2019年EPS分别为0.14、0.32、0.33元。

4. 建材行业

• 海螺水泥：

  • 水泥行业进入“存量时代”，行业集中度提升。
  • 2018年需求增长预计为-1.5%，但盈利中枢上移。
  • 推荐关注海螺水泥、中国建材等龙头。

• 玻璃行业：

  • 供给收缩预期升温，地产补库存拉动需求。
  • 推荐旗滨集团，具备量价双重弹性。

• 玻璃纤维行业：

  • 需求稳增，壁垒提升，推荐中国巨石、中材科技等。

• 消费建材：

  • 与时间为友，推荐东方雨虹、北新建材、伟星新材、帝王洁具等。

5. 纺织服装行业

• 海澜之家：
  • 2017年1-9月收入/净利润同增3.4% / 4.07%。
  • 售罄率显著提升，存货逐渐改善。
  • 预计2017-2019年EPS分别为0.74、0.81、0.91元。

6. 汽车行业

• 天成自控：
  • 传统主业景气度维持，乘用车业务迎来收获期。
  • 公司已实现与众泰、上汽等车企的批量供货。
  • 预计2017-2019年EPS分别为0.32、0.53、0.71元。

7. 电新行业

• 金风科技：
  • 三季报业绩符合预期，风电龙头静待行业拐点。
  • 风电装机市场有望在2018年迎来拐点。
  • 预计2017-2019年EPS分别为0.63、0.86、1.07元。

8. 计算机行业

• 华宇软件：
  • 法院、检察院信息化业务持续增长。
  • 人工智能产品逐步丰富，如“睿审”、“晓睿”等。
  • 预计2017-2019年EPS分别为0.51、0.67、0.86元。

9. 医药行业

• 安科生物：
  • 获得贝伐珠单抗临床研究批件及相关技术，丰富单抗产品线。
  • 预计2017-2019年EPS分别为0.40、0.52、0.66元。

风险提示

• 工程机械行业：宏观经济波动、周期性行业反弹持续性、竞争关系变化、销量增速低于预期、经营性现金流恶化。
• 煤炭行业：非公开发行不顺利、汇兑损益、经济增速不及预期、政策调控力度过大。
• 交运行业：油价大幅增长、需求不及预期、供给侧收缩不及预期、票价弹性释放不足。
• 建材行业：宏观经济风险、供给侧改革不达预期、转型升级不达预期、市场竞争加剧。
• 电新行业：风电装机不及预期、海外业务拓展不达预期、水务业务发展不达预期。
• 其他行业：如医药、计算机、建筑、银行等均有各自风险提示，主要包括市场竞争、政策变化、技术应用、行业周期等。

总结

文档分析了多个行业的重点公司，强调了行业复苏趋势、业绩增长潜力及政策影响。分析师团队对各行业龙头进行了详尽的财务预测与投资建议，同时提示了潜在的风险因素。整体来看，报告指出在宏观经济逐步回暖背景下，部分行业如工程机械、煤炭、交运等将迎来业绩增长机会，同时在供给侧改革和产业升级推动下，建材、医药等领域的龙头企业具备更强的抗风险能力和盈利弹性。