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商品日报 20260918 总结

核心内容概览

本报告总结了2026年9月18日各类商品的市场表现、主要影响因素及未来展望，涵盖了贵金属、铜、镍、铝、锌、铅、锡、氧化铝、工业硅、多晶硅、螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤、豆粕、棕榈油和碳酸锂等品种。

主要观点

1. 宏观市场

• 海外市场在美联储加息落地后出现修复行情，美股科技股领涨，美债收益率回落，黄金和铜价上涨，布油下跌。
• 日本央行加息25个基点，政策利率升至1.25%，为31年新高，市场关注其后续加息路径及对通胀和经济增长的影响。
• A股震荡调整，成交量缩至1.82万亿元，市场仍处于存量博弈阶段，风险偏好有所回暖。
• 中美元首会晤等事件可能进一步改善市场情绪。

2. 贵金属

• 黄金价格小幅下跌，白银价格小幅上涨。
• 美联储加息已被市场定价，黄金价格在利空出尽后走强。
• 日本央行加息预期推动市场风险偏好上升，黄金和白银表现分化。

3. 铜

• 沪铜企稳反弹，伦铜上涨，国内电解铜供应偏紧，市场对铜价短期维持高位震荡的预期。
• 中东局势缓和，市场情绪改善，支撑铜价反弹。
• 加拿大铜矿扩建计划推动市场关注铜的供需变化。

4. 镍

• 沪镍和伦镍均小幅上涨，市场情绪改善。
• 基本面方面，印尼镍矿商协会呼吁重新评估新基准价对经济的影响，下游消费温和改善。
• 镍价短期企稳反弹，但进一步上涨需看国内去库和海外生产影响。

5. 铝

• 沪铝和LME铝价格小幅上涨，市场情绪回暖。
• 库存减少，下游消费温和修复，支撑铝价反弹。
• 市场预期铝价短期维持震荡格局。

6. 锌

• 锌价反弹，主要受海外炼厂事故及市场情绪改善推动。
• 国内需求修复，库存减少，但进一步上涨需看持续去库和海外生产情况。

7. 铅

• 铅价上涨，主要因再生铅供应紧张及持货商挺价。
• 原料合规成本上升，再生铅企业减停产预期升温。
• 铅价短期反弹，但终端消费不旺，上涨节奏可能放缓。

8. 锡

• 锡价反弹，受益于市场情绪改善和美联储加息落地。
• 基本面多空交织，下游消费改善有限，上方空间受限。

9. 氧化铝

• 氧化铝价格下跌，供应过剩格局未变。
• 成本支撑限制下跌幅度，短期维持筑底震荡。

10. 工业硅 & 多晶硅

• 工业硅价格微跌，多晶硅价格下跌。
• 供应端部分大厂东部减产，需求端保持稳定，预计维持震荡。

11. 螺纹钢

• 螺纹钢价格震荡回落，需求偏弱。
• 钢厂控产意愿强烈，表观消费量环比下降，预计震荡调整。

12. 铁矿石

• 铁矿石价格震荡调整，钢厂库存小幅增加。
• 供应压力持续，需求疲软，铁矿石承压震荡。

13. 焦炭 & 焦煤

• 焦炭价格下跌，焦煤价格也小幅下跌。
• 煤矿安检严格，产量短期难增，市场情绪降温，预计震荡调整。

14. 豆粕 & 棕榈油

• 豆粕价格微涨，棕榈油价格下跌。
• 美豆出口需求良好，但巴西产区干旱影响产量，棕榈油偏弱震荡。

15. 碳酸锂

• 碳酸锂价格反弹，库存去化释放积极信号。
• 供应端检修产能恢复，需求端旺季补库，预计短期震荡。

关键信息汇总

市场表现

产业数据

总结

整体来看，市场在美联储加息落地后出现修复行情，风险偏好有所回暖。部分金属如铜、镍、铅等受供需改善和情绪提振，价格反弹。而氧化铝、螺纹钢、铁矿石等品种因基本面偏弱，维持震荡格局。同时，中东局势缓和、市场预期改善等宏观因素也对部分商品价格形成支撑。短期市场关注点转向基本面改善及政策动向，中长期则关注产业趋势和宏观环境变化。