20250715-宏源期货-生猪_上方有压力_31页_2mb

第三部分：未来展望
• 供给端：受高温影响，生猪增重速度放缓，疫病和运输风险上升；“反内卷”政策推动下，产能调控趋严；农业农村部引导头部企业控制产能扩张；能繁母猪存栏处于绿色区间；生猪存栏量环比微增，同比偏高，标猪存栏占比增加；仔猪出生数环比增长，但7月出栏量可能因价格下跌小幅下降；标肥价差接近零，二育利润和销量持续低位，二育栏舍利用率近期快速回升后有所降温。
• 需求端：屠宰企业利润持续为负，开工率较低，屠宰量下滑；终端鲜销量减少，白条销售不畅，冷冻猪肉库容率处于低位；毛白价差和猪肉批发价走强，但需求表现较弱。
• 市场展望：淡季需求持续偏弱，7月供给端压力略有下降，但期货价格面临上方压力；基差走弱与情绪利好难以持续，短期震荡偏弱，LH2509合约预计下方支撑缺失。