20240826-银河期货-工业硅周报_关注硅厂生产动态_待盘面筑底_21页_1mb

工业硅市场周度分析：供需过剩但边际改善 作者：陈寒松

核心分析观点

1. 工业硅连续6周减产，多晶硅同步减产，但供需基本面仍处过剩格局，需减产8%左右方能平衡；
2. 云南、新疆、四川硅厂面临库存和利润压力，减产可能性增加；
3. 期货价格9000元/吨一线获得支撑，短期震荡中可考虑多单策略及期权组合

详细解读

供应端分析

✔ 工业硅周度产量环比下降27.2%，为98.4万吨
✔ 多晶硅产量降至32.6万吨，仍存在2-3万吨月度缺口

库存压力

✖ 全国工业硅社会库存476万吨，环比微降0.83%
✖ 云南/四川/新疆三大产区库存分别环比增长44.6%/55.7%/16.4%

区域动态

▶ 云南地区：

• 套保订单即将到期
• 当前现货价格亏损
• 9月或进一步减产

▶ 新疆/四川地区：

• 库存承压
• 盈利空间收窄
• 需减产以缓解库存压力

价格走势

• 期货主力合约震荡运行
• 仓单货源因性价比较好，本周部分出库
• 绝对价格接近9000元/吨时可考虑看涨期权策略

需求端

✔ 有机硅需求旺盛，DMC价格稳定
✘ 光伏产业链需求跟进力度不足

策略建议

• 短期：等待盘面筑底，可做多单策略
• 中期：关注库存降至350万吨水平后的做空机会
• 期货期权：
  • 等待回调后介入牛市价差策略
  • 绝对价格9000元/吨附近考虑组合看涨期权入场

市场展望

工业硅供给端收缩明显，需关注：

• 硅厂减产落地情况
• 多晶硅库存消化进度
• 有机硅需求对工业硅实际需求的影响