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金属市场周报总结（2026年08月10日）

核心内容概览

本报告由国投期货首席分析师肖静及多位高级、中级分析师联合发布，分析了8月10日当周主要金属品种的市场走势及未来展望。报告涵盖铜、铝、氧化铝、铸造铝合金、锌、铅、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、工业硅、多晶硅等品种，评估其市场趋势、供需关系及投资机会。

主要观点与关键信息

【铜】

• 操作评级：★★★
• 市场表现：周一沪铜减仓收复部分跌幅，情绪上仍关注半导体、科技板块走势。
• 基本面：国内现货升水逐步收敛，全球可流通库存紧俏，国内现货指标稳健，铜市供求基本面扎实。
• 展望：市场对秋季合约预期较强，逢调整可持多。

【铝&氧化铝&铸造铝合金】

• 操作评级：☆☆☆
• 市场表现：沪铝上涨，华东、中原和华南现货升贴水分别为-30元、-130元和135元。
• 基本面：铝锭社库下降至91.7万吨，国内去库延续，海外维持短缺。氧化铝运行产能超9600万吨，阶段性紧平衡转向宽松。
• 展望：氧化铝延续弱势震荡，成本上涨趋势明显，2600元位置具备支撑，短期反弹趋势延续。

【锌】

• 操作评级：☆☆☆
• 市场表现：沪锌反弹压力减弱，TC加速回落，出口窗口打开。
• 基本面：国内炼厂检修后复产，供应压力增加；需求处于淡旺季切换阶段，社库高位震荡。
• 展望：沪伦比低位震荡，沪锌高位偏强，立秋后天气好转，或有多头二次入场可能。

【铅】

• 操作评级：☆☆☆
• 市场表现：沪铅短期反弹，部分炼厂检修及跨市反套资金入场提振盘面。
• 基本面：原生铅利润好转，库存显性化压力仍存；进口窗口打开，海外过剩压力向国内传导。
• 展望：铅元素过剩格局未变，沪铅反弹承压，建议关注跨市反套资金止盈时机。

【镍及不锈钢】

• 操作评级：☆☆☆
• 市场表现：沪镍弱势整理，市场交投活跃。
• 基本面：现货升水回落，金川升水1300元，进口镍贴水250元，纯镍库存上升，不锈钢库存下降。
• 展望：印尼政策反复，行情缺乏方向性，沪镍低位企稳，震荡思路对待。

【锡】

• 操作评级：☆☆☆
• 市场表现：沪锡减仓明显，盘中小幅收复夜盘跌势。
• 基本面：高锡价抑制中下游采购，国内社库结束淡季去库，库存低位。
• 展望：市场关注缅甸佤邦雨季后供应节奏及加工费变动，高位震荡为主。

【碳酸锂】

• 操作评级：☆☆☆
• 市场表现：碳酸锂强势反弹，市场成交回暖。
• 基本面：库存下降至7.94万吨，周度产量同比增速回升至24%，但贸易商谨慎去库。
• 展望：矿端报价维持联动期价，但下游接受度有限，提价仍受需求制约。

【工业硅】

• 操作评级：☆☆☆
• 市场表现：期货重心震荡抬升，但上方承压。
• 基本面：西北及四川硅厂减产增多，社库库存连续下降，多晶硅丰水期供应增加。
• 展望：下游需求格局稳定，不宜追高。

【多晶硅】

• 操作评级：☆☆☆
• 市场表现：多晶硅期货情绪回落，小幅收跌。
• 基本面：企业间签订成本售价倡议书，部分企业上调报价，但下游接受度待观察。
• 展望：行业基本面弱势未改，光伏需求偏弱，提价受阻，建议关注情绪回落及套保压力。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• 一颗星：趋势有驱动，但操作性不强
• 两颗星：趋势明确，行情正在发酵
• 三颗星：趋势更明晰，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主

投资建议

整体来看，铜品种操作性较强，具备明确多头趋势；其余金属品种多处于震荡或弱反弹状态，需关注供需变化及政策影响，操作上建议谨慎对待，关注关键支撑位与套保压力，适时止盈。