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燃料油日报 2025年9月15日摘要

一、市场数据概要

• 仓单情况：FU仓单101,500吨，LU仓单10,020吨，库存均未变化。
• 新加坡纸货市场：
  • 高硫燃料油：Sep/Oct月差为-0.8至5.0美元/吨。
  • 低硫燃料油：Sep/Oct月差为1.8至8.3美元/吨。

二、主要市场动态与研判

高硫燃料油

• 供需状况：需求趋于平稳，中东供应有所回升，但受限于地缘政治因素；墨西哥出口因新增装置投产回落。
• 价格影响：近月价格受库存高位压力抑制；裂解价差下降，进料需求支撑不足；关注新仓单生成和库存消化。

低硫燃料油

• 价格走势：现货贴水低位波动。
• 供应与需求：供应持续增加，需求缺少强有力支撑因素；部分地区物流变动；配额调整成为市场重点观察方向。

市场信息补充

新加坡船用燃料销量创2023年12月以来最高水平，8月销量497万吨，环比增1%，同比增8.9%。

三、观点总结

• 高硫燃料油价格短期受到高库存压制。
• 低硫燃料油短期无明确驱动，主要围绕配额调整和物流变化展开。

报告观点仅供参考，不构成投资建议。