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焦煤焦炭早报总结 (2024年10月8日)

宏观与基本面分析

近期，央行释放多项宽松政策信号，包括降息、降准及下调存量房贷利率，有效提振了宏观情绪。此外，国庆期间焦炭第四轮涨价顺利落地，港口准一级湿熄焦平仓价升至1840元/吨，整体情绪向好，对黑色系商品产生支撑作用。

从基本面看，焦煤和焦炭供需边际好转但驱动不足。供应端，主产区煤矿生产基本稳定，环保安监趋常态化；焦化企业利润改善，产量有望回升。需求端，钢厂复产幅度有限，铁水日均产量仅小幅回升，整体需求恢复仍有待观察。焦煤方面，国内竞拍氛围好转，流拍率下降，但基本面支撑有限；焦炭需求开始逐步恢复，叠加政策提振，短期走势相对偏强。

期货走势分析

短期来看，焦煤和焦炭期货均呈现震荡偏强的走势。驱动因素主要来自宏观情绪回暖及现货价格上涨。然而，具体走势仍需依赖旺季需求成色及政策支持力度保持稳定。若旺季需求疲软或政策力度不足，反弹行情可能难以持续。

中期观点以震荡为主，需关注进口政策及国内需求恢复节奏变化。总体而言，短期和中期市场主要受宏观情绪驱动，基本面驱动相对弱化。需密切关注后续政策落实情况及实际需求变化，以判断价格趋势的持续性。