大国崛起专题之家具篇_低端打制向高端智能家具的变革_23页_1mb

报告摘要

低端打制向高端智能家具的变革总结

核心内容

我国家具产业经历了从传统手工打制、成品家具到定制家具的变革，目前已成为全球最大的家具出口国和生产国，对全球家具行业产生深远影响。全球家具贸易额稳定在1300亿美元左右，其中中国占据32.4%的市场份额，是最大的出口国。随着信息技术和柔性化生产的进步，我国家具行业逐步向高端、智能化方向发展，定制家具成为增长最快的细分领域，具备品质稳定、环保性强、空间利用率高等优势。

主要观点

行业转型升级：
- 我国家具行业从粗放式增长进入结构性调整期，企业开始注重技术革新和信息化建设。
- 定制家具通过信息化和柔性化生产技术，显著提升了生产效率、降低成本并增强了市场竞争力。
定制家具崛起：
- 定制家具渗透率目前约为25%，远低于欧美国家的60%-70%，发展潜力巨大。
- 定制家具行业增速在15%-20%，远高于整体家具行业的8%-10%增速。
- 定制家具企业通过“799、899”、“全屋定制套餐”等高性价比策略，加快市场扩张。
信息系统与设备国产化趋势：
- 国内定制家具企业正逐步降低对海外信息系统的依赖，加强自主研发。
- 国产设备生产商如弘亚数控、南兴装备等逐步替代德国豪迈，推动行业技术发展。
成品家具出口表现亮眼：
- 成品家具出口仍是我国家具出口的主要形式，且在国际市场上受到欢迎。
- 优质成品家具企业通过品牌输出、并购等方式加快全球化步伐。
海外市场布局与品牌输出：
- 企业通过品牌输出、管理输出、技术输出等方式，逐步拓展海外市场。
- 韩国和美国的家具市场发展路径为我国提供了借鉴，特别是定制家具的发展趋势。

关键信息

全球家具产业概况：
- 2016年全球家具行业总产值达4200亿美元，民用家具占比约60%。
- 中国占全球家具生产量的39%，出口额占全球出口的32.4%，是第一大出口国。
定制家具发展趋势：
- 定制家具行业增速为15%-20%，远高于整体家具行业。
- 定制家具主要以橱柜、衣柜、木门为主，其中橱柜市场规模最大，达1100亿元。
- 定制家具具备高标准化、高柔性化特点，有利于集中度提升。
行业竞争与风险提示：
- 地产下行可能影响终端销售。
- 行业竞争加剧，出口受国外经济影响可能放缓。
- 原材料价格波动、渠道扩张不及预期、产能释放不达预期等风险。

重点公司盈利预测与评级

代码	名称	当前价格	投资评级	EPS（元）	PE（倍）
603833	欧派家居	118.06	买入	2.26 / 3.04 / 3.96	53 / 40 / 30
002572	索菲亚	36.85	买入	0.72 / 1.02 / 1.39	51 / 36 / 26
300616	尚品宅配	161.78	买入	2.31 / 3.39 / 4.77	70 / 48 / 34
603180	金牌橱柜	121.9	买入	1.44 / 2.40 / 3.37	85 / 51 / 36
603816	顾家家居	57.54	买入	1.39 / 2.04 / 2.77	41 / 28 / 21