2021-09-10-深交所创业板-营口风光新材料股份有限公司_招股说明书_437页_7mb

营口风光新材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

营口风光新材料股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行不超过5,000万股人民币普通股（A股），并在深圳证券交易所创业板上市。公司为一家专注于高分子材料化学助剂研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括受阻酚类主抗氧剂、亚磷酸酯类辅助抗氧剂等单剂产品，以及集成助剂产品。公司具备较强的自主研发能力和丰富的技术储备，致力于为客户提供一站式高分子材料助剂解决方案。

主要观点

• 公司定位：公司是目前国内抗氧化剂行业的领先企业，产品覆盖聚烯烃、聚乙烯、聚丙烯等多种高分子材料。
• 技术优势：公司拥有多个核心技术，包括抗氧剂1010、168、1076等的合成工艺，以及自主研发的烷基酚回收工艺，已获得24项国家发明专利。
• 客户结构：公司主要客户为中石油、中石化、国家能源集团等大型石化企业，前五大客户销售收入占比分别为49.86%、51.08%和55.97%，客户集中度较高。
• 经营风险：公司面临原材料价格波动、客户集中度高、安全生产、环境保护、技术迭代等多重风险。
• 财务表现：公司2021年上半年营业收入同比增长4.79%，但净利润同比下降13.99%；公司预计2021年1-9月净利润仍将小幅下降，但整体仍保持较高水平。
• 募集资金用途：本次募集资金主要用于“烯烃抗氧化剂催化剂项目”，总投资额为12,000万元，拟投入9,000万元。

关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过5,000万股，不低于发行后总股本的25%
• 发行后总股本：不超过20,000万股
• 发行方式：采用网下询价配售和网上资金申购定价相结合的方式
• 承销方式：余额包销
• 保荐人：中信建投证券股份有限公司
• 发行后每股收益：待定
• 发行后每股净资产：待定

二、风险提示

1. 实际控制人不当控制风险
   公司实际控制人王磊、隋松辰、王文忠、韩秀兰合计持有公司73.75%的股份，存在对公司重大事项和日常经营决策施加影响的可能性，可能损害公司及中小股东利益。

2. 市场竞争风险
   公司产品处于充分竞争市场，未来可能因新竞争者进入或原有竞争者扩大产能，导致销售价格和数量下降，影响毛利率和盈利能力。

3. 原材料价格波动风险
   公司主要原材料异丁烯、苯酚、丙烯酸甲酯价格受原油价格影响较大，2021年上半年采购单价分别上涨22.09%、27.28%和44.98%，导致营业成本增长15.75%，毛利率下降6.47%。

4. 客户集中度风险
   前五大客户销售收入占比分别为49.86%、51.08%和55.97%，若主要客户减少需求，将对公司经营业绩产生不利影响。

5. 安全生产风险
   公司生产过程中使用危险化学品，存在因操作不当或设备老化引发安全事故的风险。

6. 环境保护风险
   公司生产过程主要排放废气，随着环保政策趋严，公司需加大环保投入，可能影响短期盈利能力。

三、财务信息

• 2021年上半年业绩：

  • 营业收入：39,439.87万元，同比增长4.79%
  • 营业成本：26,949.73万元，同比增长15.75%
  • 毛利率：31.67%，同比下降6.47%
  • 净利润：6,743.29万元，同比下降13.99%
  • 扣除非经常性损益后净利润：6,769.81万元，同比下降17.53%

• 2021年1-9月业绩预计：

  • 营业收入：55,960.59万元至58,460.59万元，同比增长3.24%至7.85%
  • 归属于母公司所有者的净利润：9,685.55万元至10,102.69万元，同比下降15.69%至12.06%
  • 扣除非经常性损益后净利润：9,548.10万元至9,965.24万元，同比下降19.44%至15.92%

• 财务指标：

  • 资产总额（2020年）：110,165.65万元
  • 营业收入（2020年）：70,591.04万元
  • 净利润（2020年）：14,269.04万元
  • 扣除非经常性损益后净利润（2020年）：14,627.26万元
  • 资产负债率（母公司）：19.56%

四、募集资金用途

• 项目名称：烯烃抗氧化剂催化剂项目
• 总投资额：12,000万元
• 拟用募集资金投入金额：9,000万元
• 资金来源：募集资金到位前使用自有资金进行先期投入，到位后用于置换及支付项目建设剩余款项；若募集资金不足，公司将自筹解决；若募集资金有余，将依照规定使用。

五、公司治理与合规

• 公司未设置特殊公司治理安排。
• 公司及实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应法律责任。
• 公司已建立较为完善的法人治理结构，规范运作机制，健全科学决策机制。

六、业务模式与创新

• 业务模式：
  • 单剂产品：按客户订单备货生产，交付使用。
  • 集成助剂产品：根据客户需求进行配方设计、样品测试、生产交付，提供一站式解决方案。
• 创新特征：
  • 技术创新：在抗氧剂合成工艺、环保处理技术等方面取得突破。
  • 服务创新：提供从配方设计、测试、生产、应用指导、售后服务的全流程服务。
  • 产业链创新：公司已打通从苯酚到烷基酚再到抗氧剂的完整产业链，实现关键中间体自给自足，提升综合竞争力。

七、行业地位与市场前景

• 公司是行业内的领先企业，产品市场占有率约17%。
• 公司参与制（修）订多项国家和行业标准，是行业质量标准的主导者之一。
• 公司客户群体包括中石油、中石化、国家能源集团等大型企业，具有较强的市场竞争力。

结论

营口风光新材料股份有限公司作为一家专注于高分子材料化学助剂的高新技术企业，具备较强的自主研发能力和良好的客户基础。公司拟通过本次发行进一步扩大生产规模，提升市场竞争力。然而，公司也面临原材料价格波动、客户集中度高、安全生产、环保合规等多重风险，需在运营中持续优化技术、加强成本控制、提升管理水平，以应对未来挑战。