20150204-维赛特资讯-行业公司_29页_905kb

2015年496期行业与公司研究报告总结

一、行业研究

1. 澳门博彩行业

• 核心内容：1月澳门总博彩收入同比下滑17%，符合预期，但未见增长。
• 主要观点：
  • 1月贵宾博彩业务同比下滑25%，中场博彩业务同比下滑10%。
  • 市场预期2月总博彩收入将同比下滑40%。
  • 中央政府支持和项目开业推动板块小幅上涨，但禁烟令可能对行业盈利前景产生冲击。
  • 银河娱乐表现可能优于同业，因其二期和百老汇项目确定开业。
• 关键信息：当前板块估值触底反弹，但缺乏实质性催化剂，短期内估值重估可能性不大。

2. 食品饮料行业

• 核心内容：板块整体下跌，但具备较强的防御价值。
• 主要观点：
  • 大宗商品价格回落，影响乳制品、白酒等子行业。
  • 高端UHT市场持续增长，预计2015年高端奶占比将提升至61%。
  • 基金持仓处于历史低位，显示市场对传统消费增速回落的悲观预期。
  • 未来随着市场国际化，行业估值有望回升。
• 关键信息：重点推荐伊利股份、光明乳业、中炬高新等，关注成长品类及模式创新。

3. 机械行业

• 核心内容：行业风险与机会并存，重点关注油价反弹和“一号文件”。
• 主要观点：
  • 建议关注农机和油服板块，推荐个股包括中直股份、中航飞机、巨星科技、豪迈科技等。
  • 军工行业受益于阅兵、军队改革及周边形势，推荐中航飞机、中直股份、中国重工等。
  • 油价反弹可能推动油服板块反弹，建议关注恒泰艾普、江钻股份等。
• 关键信息：行业整体配置建议为农机和油服，短期关注油价反弹及政策利好。

4. 计算机行业

• 核心内容：互联网保险利好，车险费改推动行业变革。
• 主要观点：
  • 车险市场化定价机制建立，释放财险公司创新活力。
  • 数据与渠道成为车险市场化背景下核心资源。
  • 建议关注用友网络、四维图新、同方股份、中国平安等。
• 关键信息：互联网保险将打开下一个十倍风口，建议关注渠道化、场景化、数据化的应用。

5. 农林牧渔行业

• 核心内容：2014年重点公司年报业绩整体增长17%。
• 主要观点：
  • 畜禽产品价格回升带动相关公司减亏，预计年报业绩同比上升121%。
  • 种植业因剥离不良资产实现盈利改善，预计年报业绩同比上升644%。
  • 2015年建议关注大北农、金宇集团、ST大荒等。
• 关键信息：重点推荐大北农、金宇集团、ST大荒等，关注畜禽养殖和产品技术升级。

6. 涤纶行业

• 核心内容：2015年涤纶行业将进入景气周期。
• 主要观点：
  • 棉价上涨带动涤纶涨价，下游复苏推动行业景气上行。
  • 油价反弹有助于产业链库存升值。
  • 推荐桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化。
• 关键信息：关注棉价上涨、油价反弹及产业链补库存行情。

7. 旅游行业

• 核心内容：12月旅游行业数据表现回暖，离岛免税增长显著。
• 主要观点：
  • 离岛免税销售同比增长50.8%，高档消费品需求旺盛。
  • 上海星级酒店回暖，RevPAR继续上升。
  • 受益于迪士尼试营业及签证放松，出境游景气度提升。
• 关键信息：推荐宋城演艺、中国国旅、中青旅、众信旅游等。

8. 食品饮料行业双周报

• 核心内容：板块整体下跌，但存在估值修复机会。
• 主要观点：
  • 基金持仓处于历史低位，行业全年估值回升信心较强。
  • 调味品子行业增长确定，推荐中炬高新、海天味业。
  • 预调酒和互联网供应链模式创新公司值得关注。
• 关键信息：重点推荐伊利股份、光明乳业、中炬高新等，关注成长性及模式创新。

9. 跨境电商产业链

• 核心内容：B2C跨境电商将维持高增长趋势。
• 主要观点：
  • 政府将收紧对灰色清关的监管，推动阳光化发展。
  • 保税模式将替代直邮模式，利好国有物流。
  • 交运行业将受益于跨境电商的发展。
• 关键信息：关注B2C跨境电商的高增长及阳光化趋势。

10. 交通运输行业-迪士尼系列

• 核心内容：上海迪士尼开园预期及对交通行业的影响。
• 主要观点：
  • 上海迪士尼年接待能力可达1000万人次，对周边交通带来利好。
  • 交通方式包括专线巴士、出租车、社会车辆、旅游巴士等。
  • 配套轨交系统将延伸至更多区域，提升游客体验。
• 关键信息：关注迪士尼开园带来的交通需求及轨交延伸带来的便利。

11. 装备制造行业

• 核心内容：受“一带一路”政策推动，高端装备行业迎来发展机遇。
• 主要观点：
  • 重点推荐工程机械、铁路装备、重卡、客车等子行业。
  • 沃尔沃、宝马等国际品牌订单向中国转移。
  • 建议关注徐工机械、三一重工、中国南车等。
• 关键信息：政策利好推动高端装备出口，建议关注具备国际竞争力的公司。

12. 乳制品行业

• 核心内容：高端UHT市场持续增长，光明、伊利受益最大。
• 主要观点：
  • 高端奶市场收入CAGR为35%，远超低端市场。
  • 光明和伊利在高端市场具备较强竞争力。
  • 建议关注高端UHT市场及渠道优势。
• 关键信息：重点推荐光明乳业和伊利股份，关注高端奶市场增长。

13. 体育产业化

• 核心内容：台球产业化大幕开启，体育服务将成为重点。
• 主要观点：
  • 体育用品制造业占76.2%，体育服务业仅占19.5%，未来有望提升。
  • 台球协会推动产业化布局，形成“一体两翼”业务结构。
  • 建议关注具备体育产业布局的公司。
• 关键信息：推荐省广股份、华录百纳，关注体育服务与体育产业链。

14. 钢铁行业

• 核心内容：行业供给端收缩，盈利有望改善。
• 主要观点：
  • 高炉开工率季节性下滑，但行业盈利增长显著。
  • 高温合金市场需求巨大，预计未来20年达3000亿元。
  • 建议关注抚顺特钢、宝钢股份等。
• 关键信息：关注高温合金、高端装备需求及钢铁电商发展。

二、公司研究

1. 广船国际

• 核心内容：A+H军工第一股重组获通过，军船和海洋工程业务加强。
• 主要观点：
  • 公司注入中船集团核心军工资产，提升军船和海工建造能力。
  • 作为中船集团资产整合平台，未来有望整合更多资产。
  • 建议关注公司未来盈利增长和资产注入。
• 关键信息：推荐买入，预计2015年EPS为0.25元，2016年为0.40元。

2. 怡亚通

• 核心内容：供应链平台受益政策，推动零售业转型升级。
• 主要观点：
  • 五部委鼓励创新，公司380平台进入爆发增长期。
  • 公司有望成为“综合商社”，关注其供应链生态圈建设。
  • 建议关注其未来三年业务规模翻倍。
• 关键信息：推荐买入，预计2015年EPS为0.32元，2016年为0.46元。

3. 延华智能

• 核心内容：智慧城市背景下，医疗信息化先行。
• 主要观点：
  • 公司通过收购成电医星完善产业链，推动医疗信息化。
  • 公司具备“三位一体”绿色智能医院建设模式，有望成为智慧城市龙头。
  • 建议关注其未来盈利增长。
• 关键信息：推荐增持，预计2015年EPS为0.16元，2016年为0.25元。

4. 晶方科技

• 核心内容：12英寸线研发费用较多，2015年将进入业绩爆发期。
• 主要观点：
  • 公司2014年Q4营收和净利润同比增长显著。
  • 12英寸线产能释放，营业利润率将回升。
  • 建议关注其未来业绩高增长。
• 关键信息：推荐买入，预计2015年EPS为1.91元，2016年为2.73元。

5. 长城汽车

• 核心内容：销量、盈利、股价均创新高。
• 主要观点：
  • SUV销售持续增长，带动公司整体销量创新高。
  • H6、H9等高端车型占比提升，推动盈利增长。
  • H8有望重新上市，提升销量和毛利率。
• 关键信息：推荐买入，预计2015年EPS为4.60元，2016年为5.60元。

6. 金一文化

• 核心内容：金价反弹，收购老店助力业绩增长。
• 主要观点：
  • 公司收购越王珠宝，补强高端市场。
  • 金价上涨逻辑下，公司业绩有望大幅增厚。
  • 体育纪念品业务有望受益于体育产业链发展。
• 关键信息：推荐增持，预计2015年EPS为0.30元，2016年为0.42元。

7. 抚顺特钢

• 核心内容：技改效应初显，业绩有望提速。
• 主要观点：
  • 技改项目提升产能和毛利率，2015年净利润有望增长。
  • 高温合金市场需求大，预计未来20年达3000亿元。
  • 公司具备高端产能和市场份额优势。
• 关键信息：推荐买入，预计2015年EPS为0.65元，2016年为0.98元。

8. 宝钢股份

• 核心内容：组建平台公司，打造钢铁电商龙头。
• 主要观点：
  • 宝钢股份与宝钢国际、宝钢集团共同投资电商平台。
  • 电商平台交易量领先，预计2018年线上交易量有望达1000万吨。
  • 电商平台提升公司盈利能力，建议关注其长期成长性。
• 关键信息：强烈推荐，预计2015年EPS为0.38元，2016年为0.73元。

9. 石基信息

• 核心内容：平台价值提升，三驾马车打开长期成长空间。
• 主要观点：
  • 公司在020平台与支付系统整合中占据优势。
  • 预付卡业务有望形成闭环，提升盈利。
  • 建议关注其在大消费领域的客户资源和变现能力。
• 关键信息：推荐买入，预计2015年EPS为1.52元，2016年为1.97元。

10. 江淮汽车

• 核心内容：1月产销数据亮眼，业务不确定性下降。
• 主要观点：
  • SUV销量同比增长341.3%，远超市场预期。
  • 轻卡终端实销超预期，不确定性大幅下降。
  • 公司有望在一季度实现盈利增长，关注其产品结构优化。
• 关键信息：推荐买入，预计2015年EPS为0.38元，2016年为1.50元。

11. 双林股份

• 核心内容：总经理变更有助于公司治理结构优化。
• 主要观点：
  • 公司治理结构优化，提升决策效率。
  • 公司具备体育产业布局，建议关注其未来增长。
• 关键信息：推荐增持，预计2015年EPS为0.30元，2016年为0.42元。