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油脂市场分析报告

农产品研究团队 (2025年12月4日)

一、行情回顾与操作建议

摘要:

• 豆油: 稳在区间震荡行情，受到进口大豆成本支撑，预计短期价格在区间8000-8400元/吨，下方支撑强劲但库存较高限制上行空间。
• 菜油: 暗示策略1-5反套继续持有，基于12月澳大利亚油菜籽到港预期；单边可买入。
• 棕榈油: 强调近期因天气不利和出口数据低于预期带来支撑，但产地库存继续增长构成利空；建议区间操作，9000元/吨为观察上限。

二、行业要闻

重点数据:

• 马来西亚11月棕榈油出口量同比大降: 各机构数据显示降幅在19.7%至39.2%，其中中国进口量下滑明显。
• 11月具体数据如下:
  • SGS: 大降39.2%，中国进口3.9万吨 (-8.9万吨)。
  • ITS: 大降19.7%，中国进口12.9万吨 (-0.6万吨)。
  • AmSpec: 减少15.9%，中国进口12.6万吨。

三、数据概览 (图形描述)

本节附有6个图形：

1. EDTA菜油现货价（数据至图3、图6）。
2. 极度市场油基差动态（覆盖豆、棕、菜油）。
3. 特种价差如P1-P5、P5-P9等价差变化。
4. 外币汇率图：美元兑林吉特、美元兑人民币。

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