20171009-兴业研究-透视环保执法趋严的经济影响_31页_2mb

报告摘要

绿色金融报告总结：环保执法趋严的经济影响

核心内容

2017年以来，我国环保执法力度持续增强，各级环保督察不断深化，与生产资料价格上升在时间上形成耦合。本报告旨在分析环保执法对经济的影响，通过计量分析与宏观模拟模型，评估环保政策对工业生产、价格、利润及GDP的综合影响。

主要观点

环保执法与“两高”行业：
- 大部分“两高”行业（高污染、高耗能）在环保督察前出现赶工、产量上升现象。
- 督察启动后，产量逐步下降，通常在督察后的两个月达到最低点，之后逐步收敛至低于初始产出的水平。
- 环保执法对“两高”行业本身产出下降，也对其上游行业和整体经济需求产生一定影响，但总体影响幅度有限。
京津冀冬季限产影响：
- 京津冀及周边地区冬季限产作为高强度应急措施，对经济影响较大。
- 量化模拟显示，部分受控行业产出与价格所受影响可能超过10%，对投资（不含房地产）和GDP的影响可能达到1.5%。
常规执法与供给侧改革：
- 常规执法比突击性、应急性措施更有助于引导和促进绿色、高效的先进产能替代落后产能。
- 长期来看，环保执法是推动供给侧改革、实现经济健康平稳可持续增长的重要手段。

关键信息

环保执法的法律与制度基础

新《环保法》及其配套办法：
- 2015年实施的“史上最严环保法”配套了“按日记罚”、“查封扣押”、“限产停产”等手段，提升了环境执法能力和力度。
- 2016年起，省以下环保机构监测监察执法垂直管理机制建立，进一步强化了环境监管执法。
专项法律法规及政策：
- 包括《大气污染防治法》、《水污染防治法》、《土壤污染防治法（草案）》等。
- 三大污染防治法对应三个“十条”（大气十条、水十条、土十条），进一步细化治理目标和措施。
多层级环保督察与督查：
- 中央环保督察以“督政”为核心，通过约谈干部、跟踪巡查等方式强化地方政府的环保责任。
- 环保部专项督查以“查企”为主，聚焦重点行业，如钢铁、水泥、化工等，推动企业治理和产能调整。
与产业政策的配合使用：
- 环保政策与产业政策协同，推动去产能和供给侧改革，促进产业升级。
- 重污染天气应急管理成为常规管理手段，通过限产、停产、错峰生产等方式控制污染。

环保执法对经济的影响路径

对工业产出的影响：
- 环保督查对“两高”行业产出影响有限，多数行业在督查后产量逐步收敛。
- 京津冀冬季限产对相关行业产出影响显著，如建材、石化炼焦等，全国总产出降幅超过4.5%。
对工业品价格的影响：
- 环保督查对工业品价格影响较小，主要集中在建材、金属原材料和化工原材料。
- 京津冀冬季限产对价格影响较大，如建材价格涨幅接近8%，建筑成本上涨达12%。
对行业利润及固定资产投资的影响：
- 环保督查导致部分行业利润上升，但整体上对固定资产投资产生抑制作用。
- 冬季限产显著拉低投资，对房地产以外的固定资产投资影响可达1.2%。
对GDP的影响：
- 环保督查对GDP影响较小，前三批影响约为0.03%，第四批进一步下降0.02%。
- 冬季限产对GDP影响显著，约为1.3%。

综合模拟与政策建议

CGE模型模拟：
- 使用多区域、多部门CGE模型，分别设定环保督查（BAU、DC_4）和冬季限产（DD_226）的情景。
- 环保督查对经济影响有限，而冬季限产对GDP和投资影响更大。
政策建议：
- 常规执法更有利于长期供给侧改革，实现绿色转型。
- 冬季限产等应急措施需与常规执法相结合，以减少政策执行中的“压大放小”现象。
- 需要更系统性的政策设计和数据支持，以更准确评估环保执法对经济的综合影响。

结论

环保执法的趋严在短期内对经济产生一定影响，但总体影响幅度有限。长期来看，环保执法有助于推动绿色、高效产能替代落后产能，促进经济结构优化与可持续发展。京津冀冬季限产作为高强度措施，对经济影响更为显著，需注意其对市场供需的调控作用。同时，环保执法与产业政策的协同使用，是实现环境治理和经济转型的重要路径。

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