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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

2022年2月14日，川财证券研究所发布晨报，涵盖宏观政策、市场热点、行业研究及投资策略等多个方面，重点分析了当前经济环境、市场走势及未来投资方向。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观政策动态

• 央行政策：2021年第四季度中国货币政策执行报告指出，下一阶段货币政策将保持灵活适度，注重跨周期调节，发挥总量和结构双重功能，不搞“大水漫灌”，满足实体经济合理融资需求。
• 国务院规划：印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，提出到2025年粮食综合生产能力稳步提升，产量保持在1.3万亿斤以上，生猪产能巩固，其他重要农产品保持合理自给水平，推动农业现代化发展。

2. 市场热点分析

• A股市场表现：上周市场呈现“涨跌分化”，创业板指受新能源板块下跌拖累，跌幅较大。
• 海外市场影响：美国1月CPI增速达7.5%，推动美联储加息预期上升，十年期美债收益率突破2%，对新能源、科技板块形成压制。
• 国内政策支撑：在“稳增长”基调下，财政与货币政策将保持相对宽松，对国内宏观经济构成支撑，海外风险扰动预计趋缓。

3. 行业研究与投资建议

（1）能源行业

• 印尼煤炭出口禁令于2月1日解除，矿商需履行国内市场义务（DMO）或支付大额罚款才能恢复出口。
• 虽然出口恢复，但积压订单仍需处理，部分出口量转为国内供应，短期内市场供需仍偏紧。

（2）科技与数字人民币

• 数字人民币试点覆盖冬奥全场景，交易金额达96亿元，试点场景超808.51万个，成为数字经济“新基建”。
• 建议关注数字货币产业链相关投资机会，如御银股份、宇信科技等。

（3）川渝地区发展

• 四川综合指数上涨0.87%，重庆综合指数上涨3.19%，42家川渝上市公司平均上涨2.67%。
• 成渝双城经济圈重大项目陆续开工，释放大量基建需求，利好相关产业链企业。
• 研究所建议关注高新技术、新能源等产业在川渝地区的增长机遇。

4. 投资策略建议

• 年报披露期布局：建议从“业绩改善”角度进行投资布局，重点关注年报预喜率较高的有色行业和电子行业。
• 政策催化方向：电力产业链、基建、数字经济等存在改善预期，值得关注。
• 乡村振兴方向：中央经济会议强调乡村振兴为主基调之一，建议关注种业、乡村基建、智慧农业等领域。

三、风险提示与免责声明

• 投资建议基于研究员预测，不构成对客户私人投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应自行承担投资风险及相关费用。

四、分析师与研究所信息

• 分析师：陈雳，执业证书编号S1100517060001，联系方式：chenli@cczq.com。
• 研究所：川财证券研究所设立于北京、上海、深圳、成都，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府提供专业研究与咨询服务。
• 证券公司背景：川财证券成立于1988年，现由多家大型企业共同持股，具备中国证监会证券投资咨询业务资格。

五、评级体系说明

• 证券投资评级：以报告发布6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

六、版权与使用声明

• 本报告版权为川财证券研究所所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表、引用或再次分发。
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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。