20250214-中泰期货-晨会纪要_12页_904kb

中泰期货2025年2月14日市场摘要

宏观与政策

1. 美国关税政策： 特朗普签署备忘录，将引入对等关税政策，对汽车、钢铁、铝和药品等领域加征关税。美国1月工业/消费数据超预期韧性，2月 PPI 超预期，加息预期后延，打压权益市场，推升利率。

2. 央行货币政策： 2024年第四季度中国央行货币政策执行报告显示下一阶段实施适度宽松政策，保持流动性充裕，促进物价回升；央行创新两大资本市场工具均取得初步成效。

品种操作总结

A股

• 小幅下跌，TMT、半导体领跌，消费板块走强。资金面偏紧，个股分化明显，观望为主。

农产品

国际农业

• 原油受地缘冲突和关税预期影响，建议逢高做空。
• 美棉价格回落，库存增长打压反弹空间。
• 原糖震荡反弹，基本面向好，利多短期表现。

国内农产品

• 郑棉反弹形态良好，关注均线压力。
• 红枣注册仓单增加，可逢空操作。
• 生猪现货价格弱势震荡，短期缺乏托底因素，谨慎操作。

能源化工

• 原油：利空居多，地缘政治和“对等关税”影响意识形态，建议观望。
• 甲醇：港口库存累库，建议持有空单。
• 纯碱/玻璃：供给过剩，库存创历史高点，维持偏空震荡。
• 橡胶/塑料：区间震荡，注意成本支撑和装置开工数据。
• PVC/烧碱：供给开工高位，库存压力大，建议空头操作。

黑色板块

• 聚酯资源： 纯碱仍有下跌可能，玻璃库存也难支撑。
• 黑色品种：
  • 螺纹钢逢高空，高位震荡。
  • 焦煤焦炭短期震荡，关注库存消耗。

有色板块

• 铝价：受关税消息影响避险情绪上升，短期倾向于震荡偏强。
• 氧化铝： 短期弱，逢高考虑空头。

总体观点

当前受到多头因素影响，全球经济政策“组合拳”带来适的市场动荡性，包括全球宏观政策和大宗商品供需、国内流动性改善等。建议短期反弹应对空头仓位持有，海市场热点观察为主；黑色与化工短期趋势不明显，需等待更多经济数据和政策落地确认方向。