20211231-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_11页_1mb

贵金属及基本金属晨报总结（2021年12月31日）

核心内容概览

本报告总结了2021年12月31日贵金属及基本金属市场的行情分析，涵盖黄金、白银、铜、铝、锌、铅、镍和不锈钢等品种。重点分析了各品种的行情走势、基本面变化、市场趋势强度及投资建议。

主要观点与策略

黄金

• 行情走势：昨日沪金2202收跌0.73%，黄金T+D收跌0.51%。
• 基本面：由于奥密克戎抗体可能对德尔塔有效，此前因疫情引发的避险情绪有所缓解，市场风险偏好回升。
• 趋势强度：0（中性）。
• 观点及建议：短期黄金价格可能受疫情反复影响，若疫情恶化或通胀预期升温，可能支撑贵金属价格反弹。但美联储紧缩周期下，反弹空间有限，建议维持波段操作，多单适时止盈。

白银

• 行情走势：昨日沪银2206收跌1.71%，白银T+D收跌1.40%。
• 基本面：疫情缓解及美元走强对白银价格形成压力，但海外电力成本高涨和通胀预期仍对价格有所支撑。
• 趋势强度：0（中性）。
• 观点及建议：白银短期可能受疫情和海外因素影响，建议关注价格反弹的阻力位，维持波段操作策略，谨慎对待多单。

铜

• 行情走势：沪铜主力合约收跌0.17%，伦铜3M电子盘收跌0.64%。
• 基本面：沪铜库存减少，国内需求支撑价格。海外铝厂减产对铜价形成一定提振，但美国股市尾盘跳水抑制市场情绪。
• 趋势强度：0（中性）。
• 观点及建议：铜价短期受库存和海外因素影响，建议关注国内库存变化及海外铝厂减产情况，临近假期建议轻仓操作。

铝

• 行情走势：昨日沪铝2202收涨，价格维持高位。
• 基本面：海外铝厂减产及国内库存去化支撑铝价，但后续国内铝库存可能回升，限制价格继续上涨空间。
• 趋势强度：0（中性）。
• 观点及建议：短期铝价偏强，但需警惕国内基本面转弱及海外挤仓风险，建议关注库存变化及能源价格，节前建议轻仓操作。

锌

• 行情走势：沪锌主力合约收涨0.31%，伦锌3M电子盘收涨0.54%。
• 基本面：欧洲电力成本压力仍存，提振锌价。国内基本面矛盾不突出，缺乏趋势指引。
• 趋势强度：0（中性）。
• 观点及建议：锌价短期以高位震荡为主，关注海外减产情况及国内需求变化，建议维持谨慎态度。

铅

• 行情走势：沪铅主力合约收跌1.13%，伦铅3M电子盘收涨0.37%。
• 基本面：供应端变化不大，再生铅受环保限制，原生铅供应有增量。需求端受疫情影响，市场交投清淡。
• 趋势强度：-1（偏弱）。
• 观点及建议：铅价承压运行，需关注供应恢复及海外低库存挤仓风险，建议保持观望。

镍与不锈钢

• 行情走势：镍和不锈钢价格均处于阶段性高位。
• 基本面：库存低位及钢材去库支撑价格，但下游减产及补库行为可能限制价格延续性。
• 趋势强度：0（中性）。
• 观点及建议：短期价格反弹，但延续性有限，建议轻仓操作，节前不宜追多。

锡

• 行情走势：沪锡主力合约收涨1.50%，接近历史高点。
• 基本面：国内库存小幅减少，供需基本平衡，但现货贴水，市场成交清淡。
• 趋势强度：0（中性）。
• 观点及建议：锡价短期偏强，但市场关注度不高，期市或维持高位震荡，建议谨慎操作。

关键信息汇总

总结

整体来看，贵金属及基本金属市场在2021年12月31日呈现震荡格局，主要受疫情、能源成本、美元走势及库存变化等因素影响。黄金和白银短期承压，但存在反弹可能；铜、铝受供应端影响偏强；锌、镍、不锈钢维持高位震荡；铅基本面偏弱，价格承压。市场趋势整体中性，建议投资者保持谨慎，关注关键因素变化，以轻仓操作为主，避免追多。