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联讯晨报-20180823 总结

核心内容概述

本报告为2018年8月23日的联讯晨报，涵盖股市、商品、外汇、行业分析及公司点评等内容，旨在为投资者提供市场动态与投资建议。

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主要观点与关键信息

一、主要股指表现

• 两岸三地主要股指：整体表现偏弱，上证综指、沪深300、深证成指、中小板指、创业板指均出现下跌，而恒生指数与台湾加权指数小幅上涨。
• 国际主要股指：多数指数小幅上涨，道琼斯工业、标普500、纳斯达克指数上涨，富时100指数小幅下跌。

二、主要商品期货走势

• 纽约原油上涨0.43%，COMEX黄金下跌1.58%，LME铜、铝价格持平，BDI航运指数上涨0.52%。

三、主要外汇市场动态

• 美元指数下跌0.56%，美元/人民币下跌0.13%，欧元/美元上涨0.78%，美元/日元微涨0.2%。

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行业与公司点评

1. 大族激光（电子中报点评）

• 业绩表现：2018H1营业收入51.07亿元，同比下降7.8%；归母净利润10.19亿元，同比增长11%；扣非净利润7.85亿元，同比下降12%。
• 业务亮点：显示面板、新能源电池、PCB设备等业务快速增长，消费电子业务有所下滑。
• 盈利预测：预计2018~2020年EPS分别为2.02、2.47、3.12元，对应PE分别为22、18、14倍。
• 投资建议：维持“增持”评级。
• 风险提示：新产品研发进度、市场开拓、下游需求及竞争加剧风险。

2. 林洋能源（电新中报点评）

• 业绩表现：2018上半年营收16.13亿元，同比增长3.37%；归母净利3.97亿元，同比增长17.79%。
• 新能源板块：贡献收入过半，光伏电站装机容量近1.5GW，EPC订单增长显著。
• 智能电表业务：保持龙头地位，积极拓展海外市场。
• 投资建议：给予“买入”评级，目标价5.5元，对应2018年动态市盈率12X。
• 风险提示：光伏政策不确定性、分布式增速放缓。

3. 晶盛机电（电新中报点评）

• 业绩表现：2018上半年营收12.44亿元，同比增长53.79%；归母净利2.85亿元，同比增长101.2%。
• 业务亮点：光伏设备订单超20亿元，半导体设备订单增长迅速。
• 盈利预测：预计2018~2020年营收分别为34.45亿、40.31亿、42.23亿元，归母净利润分别为7.39亿、8.17亿、9.03亿元。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价20.3元。
• 风险提示：国内光伏装机增速放缓、政策推进不及预期。

4. 柳药股份（医药公司点评）

• 业绩表现：2018H1营收55.16亿元，同比增长24.2%；归母净利2.56亿元，同比增长33.3%。
• 业务结构：医院纯销、零售业务齐飞，市占率持续提升。
• 盈利预测：预计2018~2020年营收分别为117.4亿、142.9亿、171.1亿元，归母净利分别为5.10亿、6.65亿、8.23亿元。
• 投资建议：首次给予“买入”评级。
• 风险提示：零售药店开店速度、应收账款坏账、政策风险。

5. 金卡智能（行业与公司要闻）

• 业绩表现：2018H1营收8.84亿元，同比增长44.32%；归母净利2.08亿元，同比增长119.53%。
• 产品表现：气体流量计营收3.61亿元，毛利率60.69%；民用燃气表营收3.59亿元，毛利率略有下滑。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价27元。
• 风险提示：无特别提及。

6. 浙江鼎力（行业与公司要闻）

• 业绩表现：2018H1营收7.85亿元，同比增长42.12%；归母净利2.05亿元，同比增长37.29%。
• 业务亮点：海外市场拓展迅速，海外营收占比超60%。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：无特别提及。

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行业策略与市场分析

1. 周期上游强者恒强

• 周期上游行业如PTA、钢铁等表现强势，受益于供需关系改善和政策支持。
• 消费板块补跌，反映市场对消费板块信心不足，但补跌可能是积极信号。
• 汽车、手机等可选消费增速下滑，需关注后续数据及政策变化。

2. 金融地产板块

• 保险业：负债端持续改善，具备长期成长性，当前具备底部配置价值。
• 地产行业：短期数据亮眼，但中长期隐忧较大，行业处于大变革期，关注龙头企业。

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风险提示汇总

• 大族激光：新产品研发进度、市场开拓、下游需求、竞争加剧。
• 林洋能源：光伏政策不确定性、分布式增速放缓。
• 晶盛机电：国内光伏装机增速放缓、政策推进不及预期。
• 柳药股份：零售药店开店速度、应收账款坏账、政策风险。
• 中小银行：监管超预期。

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投资建议汇总

• 大族激光：维持“增持”评级。
• 林洋能源：给予“买入”评级，目标价5.5元。
• 晶盛机电：维持“买入”评级，目标价20.3元。
• 柳药股份：首次给予“买入”评级。
• 金卡智能、浙江鼎力：维持“买入”评级。

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分析师信息

• 朱俊春：首席策略分析师，复旦经济学硕士，证书编号：S0300517060002。
• 李志新、李奇霖、王凤华、夏春秋、韩晨、刘智：分别负责医药、电新、电子等领域的分析。

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投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对大盘涨幅>10%）、增持（5%~10%）、持有（-5%~5%）、减持（< -5%）。
• 行业投资评级：增持（行业回报>5%）、中性（-5%~5%）、减持（< -5%）。

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免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立决策并承担相应风险。报告内容基于公开信息，联讯证券不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。