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康宏每日投資縱橫總結

核心內容

康宏金融集團投資研究部於2014年4月25日發布的報告，涵蓋了美國及全球經濟形勢、港股走勢、ETF投資熱點、商品及匯市情況、基金觀點、亞洲及新興市場焦點等內容，旨在為現有客戶及顧問提供投資建議與市場分析。

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主要觀點

美國經濟與物價走勢

• 美國經濟持續復甦，投資者預期聯儲局將在年內完成資產購買，下一步關注加息時機。
• 美國失業救濟金人數略高於預期，但就業市場改善，平均時薪上升，顯示工資上調壓力。
• 美國進口物價及生產物價指數均顯示通脹有上升趨勢，部分由天氣因素及能源價格推升。
• 聯儲局可能維持利率不變，但若通脹持續上揚，明年加息機率增加。

聯邦儲備與貨幣政策

• 聯儲局將於下周召開議息會議，預期利率維持不變，資產購買規模減少100億美元。
• 美國通脹仍低於目標，聯準會主席葉倫表示不急於升息。

恒指與港股走勢

• 恒指維持窄幅波動，港股交投清淡，缺乏明確方向。
• 人行進行正回購操作，市場流動性未見明顯改善。
• 烏克蘭局勢升溫，令港股短線維持觀望態勢。

ETF投資熱點

• 美國股市表現不一，納指因科網股業績理想而上升。
• 市場關注新興市場ETF，印度ETF及國債ETF受歡迎。
• 印度ETF因經常賬赤字改善及政局穩定而受資金追捧，印尼ETF則因成交量不高而受限制。

商品及匯市

• 油價因東歐局勢升溫而上升，預計紐約期油短期在101至105美元之間波動。
• 黃金價格因避險需求上升，預計短期在1280至1320美元之間。
• 美元對主要貨幣走弱，歐元、澳元、加元等均有微幅上揚。

基金觀點

• 貝萊德指出，美國股市反彈主要受優於預期的經濟數據及企業獲利推動。
• 英國就業改善，英鎊走強，預期英國央行可能成為首家加息的主要央行。
• 中國經濟持續放緩，信貸成長降至九年低點，預示經濟壓力。

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關鍵信息

美國經濟數據

• 首次申領失業救濟金人數為329,000人，較預期高。
• 3月耐用品訂單按月上升2.6%，表現強勁。
• 美國零售銷售成長1.1%，為18個月最佳表現。

中國經濟與政策

• 中國首季GDP為7.4%，為18個月低點。
• 人行進行定向降準，釋放1000億元流動性，但對整體市場影響有限。
• 總理李克強強調發展新能源，核電及頁岩氣行業將受益。
• 中國開始加速頁岩氣開發，中石化及中石油將提高產量。

恒指及港股表現

• 恒指收報22,563點，微升0.24%。
• 恒指成分股表現分化，部分股票如中國聯通表現較佳，而部分如電能實業表現較差。
• 港股沽空比例上升，顯示市場情緒偏觀望。

ETF及債券投資

• 易方達推出「易方達花旗中國國債5-10年期指數ETF」，目標回報為2.77%。
• 中國國債收益率較評級相近國家國債高，信貸評級為AA-，具有吸引力。
• 印度及印尼ETF受資金關注，但成交量不高，影響流動性。

港股投資建議

• 中國擎天(01297)：建議中線持有，買入價2.7元，目標價3.03元，止蝕價2.5元。
• 領匯(00823)：建議候低買入，買入價38.5元，目標價43元，止蝕價35.8元。
• 敏華控股(01999)：買入價12.8元，目標價14.34元，止蝕價11.68元。
• 珠江鋼管(01938)：買入價2.7元，目標價2.97元，止蝕價2.48元。
• 聯想集團(00992)：買入價9.23元，目標價9.7元，止蝕價8.57元。
• 友邦保險(01299)：買入價36.9元，目標價42.2元，止蝕價36.75元。
• 中視金橋(00623)：買入價6.36元，目標價7.2元，止蝕價6.17元。
• 長江基建(01038)：買入價48.9元，目標價54.5元，止蝕價48.5元。
• 粤海投資(00270)：買入價7.56元，目標價8.8元，止蝕價7.39元。
• 中國燃氣(00384)：買入價11.3元，目標價14.7元，止蝕價12.34元。

半新股表現

• 多隻新股表現分化，部分如中滔環保、巨星國際、澳門勵駿表現較佳。
• 部分新股如東鵬、陽光100中國、百奧家庭互動表現較差。

其他市場資訊

• A股市況：滬指下跌，受IPO預批數量增加影響。
• 「十三五」規劃：資源環境及生態建設力度加大，環保法修訂草案將提交審議。
• 國際服務貿易：中國3月服務貿易逆差擴大，國際收支表現不理想。
• 市場期貨：恒指期貨及國企指數期貨微幅上升，但市場情緒仍偏保守。

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結論

報告強調美國經濟復甦及通脹上升的趨勢，預期聯儲局將逐步調整政策。同時指出中國經濟放緩及信貸壓力，建議關注核電、頁岩氣等政策支持行業。港股表現觀望，建議關注中線投資機會及具價值的ETF及債券產品。此外，報告提醒投資者注意市場風險，避免過度依賴報告內容而忽略個人投資目標與財務狀況。