20250807-东吴期货-沙特9月官价以及近期油价一览_14页_2mb

沙特原油市场分析总结

1. 沙特出口与产量情况

• 7月原油产量达953万桶/日，接近953.4万桶/日的配额；7月出口降至599万桶/日。
• 2025年产量配额将增至975.6万桶/日。

2. 沙特OSP价格变动

• 亚洲：所有等级原油升贴水连续第二月上调0.7-1.2美元/桶，特轻与超轻原油价格上涨超过4月水平。
• 美洲：所有等级升贴水上调0.3美元/桶，但出口量较少。
• 欧洲：升贴水下调1.0-1.3美元/桶，为两个月上调后的首次下降。

3. 7月油价波动分析

• 伊以冲突结束后，油价总体窄幅波动。
• 交易逻辑受制于特朗普对俄罗斯的最后通牒、美国就业数据、OPEC+增产态度等多重因素。

4. 原油期货持仓

• 布伦特管理基金持仓中性态度更依赖供应方面预期，而生产商持仓偏向宏观与需求。
• 7月因欧盟制裁俄油及沙特出口下降，净多头持仓微升。

5. 原油期货结构与价差

• 各种原油期货近月结构普遍Back，中东Oman原油Back较为显著，显示供需紧俏。
• 跨市价差显示Brent对WTI走弱缓解，对中东市场则持续走强。

6. 精炼品市场

• 成品油走势跟随原油。
• 柴油裂解走弱打压了裂解曲线理，对原油基本面构成压力。

免责声明
本总结内容基于已公开信息，不构成投资建议。期市有风险，投资需谨慎。