20210409-建信期货-黑色产业链策略周报_14页_2mb

黑色品种研究团队与策略总结

研究团队信息

• 研究员：肖维

  • 电话：021-60635725
  • 邮箱：xiaow@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3011551
  • 投资咨询证书号：Z0011422

• 研究员：翟贺攀

  • 电话：021-60635736
  • 邮箱：zhaihp@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3033782
  • 投资咨询证书号：Z0014484

• 研究员：丁祖超

  • 电话：021-60635735
  • 邮箱：dingzc@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3063115

黑色品种投资策略推荐

策略类型	标的	最新价格	目标点位	策略方向	止损位	主导因素
单边策略	RB2110	5068	——	震荡回落	——	钢厂挺价意愿下降且能力难以维持
单边策略	I2109	979	——	震荡偏弱	——	钢厂利润高位回落
单边策略	HC2110	5355	——	震荡回落	——	钢厂挺价意愿下降且能力难以维持
跨期套利	RB05-10	24	33	看多	6	近月合约临近交割，近月合约相对抗跌
跨期套利	I05-09	142	149	看多	128	近月合约临近交割，近月合约相对抗跌
跨品种套利	RB/I	5.1767	——	——	——	——
跨品种套利	HC-RB	287	——	——	——	——

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单边逻辑依据

螺纹钢（RB2110）与热卷（HC2110）

• 价格走势：震荡回落，钢厂挺价意愿下降，挺价能力难以维持。
• 下游需求：钢材下游需求启动并快速走高，部分用户在2-3月接受高价资源。
• 库存与产量：钢厂库存连续回落，产量回升，显示供需关系趋于平衡。
• 建议：现货资源较多的客户可参与卖出保值，投资者可尝试短周期空头策略。

铁矿石（I2109）

• 价格走势：震荡偏弱，钢厂利润有高位回落趋势。
• 供应恢复：铁矿石供应较前两年明显恢复，叠加政策与基本面双重打压。
• 支撑因素：钢厂利润好转曾对铁矿石价格形成一定支撑。
• 建议：现货资源较多的客户可参与卖出保值，投资者可尝试短周期空头策略。

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跨期逻辑依据

• RB05-10看多逻辑：近月合约临近交割，基差收敛导致近月合约相对抗跌。
• I05-09看多逻辑：同上，近月合约相对抗跌。

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钢材基本面分析

1.1 钢材价格

• 螺纹钢现货价格继续上涨但涨幅收窄。
• 热卷现货价格涨跌互现，部分市场上涨，部分市场下跌。

1.2 高炉开工与粗钢产量

• 高炉开工率连续6周回落，后小幅回升至77.86%。
• 粗钢日均产量连续3旬回落，显示需求减弱。

1.3 螺纹钢生产状况

• 长流程周产量连续3周回升，短流程周产量回升并走高。
• 长流程产能利用率回升，短流程产能利用率走高。

1.4 钢材五大品种产量与库存

• 螺纹钢、热卷周产量回升，显示生产活跃。
• 社会库存连续回落，显示需求疲软。

1.5 钢材成交与盘面利润

• 建筑钢材成交量回升，创2015年3月以来新高。
• 螺纹钢盘面利润有所回落，显示成本压力增加。

1.6 螺纹钢现货吨钢毛利润

• 长流程钢厂吨钢毛利连续6周回升，短流程钢厂吨钢毛利连续5周回升。

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期现基差分析

• 螺纹钢基差：预计继续扩大，波动区间在130-330元/吨。
• 热卷基差：预计继续扩大，波动区间在130-330元/吨。

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铁矿石基本面分析

1.1 价格与价差

• 普氏铁矿石指数连续2周回升，青岛港PB粉价格回升。
• 高品矿与PB粉价差走扩，低品矿与PB粉价差维持稳定。
• 超特粉与PB粉价差走扩，显示低价资源供应增加。

1.2 库存与疏港量

• 港口铁矿石库存连续5周上升后回落，钢厂库存可用天数回升。
• 港口疏港量连续2周回落，显示港口出货放缓。

1.3 发货与到货

• 巴西与澳洲铁矿石发货量小幅上升，中国北方港口到货量回升。

1.4 国内矿产量与开工

• 国内铁矿石产量同比增幅明显，矿山产能利用率回升。

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铁矿石期现基差分析

• 基差趋势：预计震荡走扩，波动区间在210-350元/吨。
• 影响因素：现货价格偏强，期货价格震荡走弱。

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结论与建议

螺纹钢与热卷

• 结论：处于冲高回落阶段，预计后市震荡回落。
• 建议：现货资源较多的客户可适当参与卖出保值，投资者可逢高尝试短周期空头策略。

铁矿石

• 结论：处于震荡整理阶段，预计后市震荡偏弱。
• 建议：现货资源较多的客户可适当参与卖出保值，投资者可逢高尝试短周期空头策略。

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建信期货研投中心联系方式

• 宏观金融研究团队：020-38909340
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 量化策略研究团队：021-60635726

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建信期货业务机构地址

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元）
• 杭州营业部：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
• 总部专业机构投资者事业部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
• 广州营业部：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908

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建信期货联系方式

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