20220905-国信证券-非金属建材周报（22年第36周）_行业运行相对平稳_关注优质头部企业_20页_2mb

非金属建材行业周报总结（2022年第36周）

核心内容概述

本周非金属建材行业整体表现相对平稳，市场走势略低于沪深300指数。在政策层面，财政部发布《2022年上半年中国财政政策执行情况报告》，强调落实稳增长政策，优化财政支出结构，加大基建投资力度，同时支持房地产“保交付”工作。行业基本面逐步企稳，各子行业头部企业股价已出现较大幅度调整，预计未来将呈现逐季回升态势。

主要观点

• 政策支持：政策面和基本面已见底，重点在于落实稳增长政策，推动基建和房地产行业复苏。
• 市场机会：随着热门赛道投资热情趋于理性，机构开始关注前期调整较深的传统赛道，建议加仓布局细分行业优质头部企业。
• 行业展望：水泥、玻璃、玻纤等行业均面临短期压力，但中长期增长潜力仍存，尤其在科技升级和产能优化方面。

关键信息

水泥行业

• 价格：全国P.042.5高标水泥平均价为428元/吨，环比上涨0.2%。
• 库存：全国水泥库容比为66.0%，环比增加1.5pct。
• 区域表现：
  • 价格上涨：江苏、山东、甘肃、宁夏等地价格上调，京津冀上调50元/吨。
  • 价格回落：河南、重庆地区下调10-30元/吨。
  • 区域分析：华北、华东地区价格继续上涨，中南地区价格小幅下调，西南地区因疫情影响价格回落，西北地区部分企业价格下调。

玻璃行业

• 价格：国内浮法玻璃主流市场均价为1734.96元/吨，环比下跌1.08%。
• 库存：重点省份库存为4870万重箱，环比增加105万重箱（+2.20%）。
• 区域表现：
  • 华北：产销尚可，部分企业库存削减较快。
  • 华东：多数企业产销一般，中下游提货意向不强。
  • 华南：产销基本平衡，复产产能投放市场。
  • 西南：市场需求逐步恢复，库存增速放缓。
  • 西北：因疫情和雨水天气影响，部分企业库存承压。

玻纤行业

• 无碱纱：价格稳中偏弱，多数企业报价暂稳，个别企业下调。
• 电子纱：市场行情大概率趋稳，当前主流报价9200-9400元/吨。
• 中长期展望：玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张新阶段，需求端拉动成长，供需格局有望优化，推荐中国巨石、中材科技。

建材板块表现

• 市场走势：本周建筑材料指数（申万）下跌1.45%，跑赢沪深300指数0.59pct。
• 板块涨跌幅：
  • 上涨：涂料（+3.7%）、门窗幕墙（+3.0%）、石膏板（+2.6%）。
  • 下跌：玻璃（-5.7%）、玻纤（-4.4%）、耐火材料（-2.2%）。
• 个股表现：
  • 上涨：海象新材（+17.1%）、光威复材（+14.1%）、志特新材（+9.0%）、方大集团（+8.7%）、蒙娜丽莎（+7.8%）。
  • 下跌：石英股份（-13.4%）、洛阳玻璃（-9.0%）、金圆股份（-11.7%）、福莱特（-8.6%）、亚玛顿（-7.1%）。

主要原材料价格

• 布伦特原油：92.59美元/桶，环比下降6.38%。
• 动力煤：735元/吨，环比无变化。
• 纯碱：2860元/吨，环比下降0.69%。
• 建筑沥青：4350元/吨，环比无变化。

房地产数据

• 商品房成交：30大中城市当周成交面积为273.80万平，环比增加1.19%。
• 土地市场：100大中城市当周供应土地面积为1729.88万平，环比减少19.40%；成交土地面积为846.88万平，环比减少50.91%。

行业及上市公司重要事项

• 公司动态：
  • 海洋王：2022年中报营收同减5.22%，归母净利润同减26.98%。
  • 科顺股份：营收同增10.09%，归母净利润同减47.99%。
  • 金隅集团：发行基础设施不动产投资信托基金（公募REITs），拟定募集规模约17亿元。
  • 方大集团：拟分拆子公司至创业板上市。
  • 旗滨集团：控股子公司整体变更为股份有限公司。
  • 南玻A：营收同减1.45%，归母净利润同减25.98%。
  • 三棵树：营收同增0.50%，归母净利润同减15.18%。
  • 帝欧家居：受限电影响的产线复产，部分募投项目延期。

下周重大事项提醒

• 业绩发布会：四方新材、金隅集团、宁夏建材、三棵树、建霖家居、松霖科技、菲林格尔等公司将召开业绩发布会。
• 股东大会：多家公司如公元股份、瑞泰科技、海螺新材、冀东水泥等将召开股东大会。

风险提示

• 基建与地产运行低于预期：可能影响行业需求。
• 成本上涨超预期：可能压缩企业利润空间。
• 疫情反复：可能影响生产和市场需求。

投资建议

• 水泥：推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份。
• 玻璃：推荐旗滨集团、南玻A。
• 玻纤：推荐中国巨石、中材科技。
• 其他建材：推荐海洋王、光威复材、科顺股份、坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝。

重要声明

• 分析师声明：报告数据来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论力求独立、客观、公正。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

投资评级

• 行业评级：超配（行业指数表现优于市场指数10%以上）。
• 股票评级：买入、增持、中性、卖出。

图表目录

• 图1：近半年建材板块与沪深300走势比较
• 图2：近3个月建材板块与沪深300走势比较
• 图3：A股各行业过去一周涨跌排名
• 图4：建材各子板块过去一周涨跌幅
• 图5：建材板块个股过去一周涨跌幅及排名
• 图6：全国水泥平均价格走势
• 图7：各年同期水泥价格走势比较
• 图8：全国水泥平均库容比走势
• 图9：各年同期水泥库容比走势比较
• 图10：华北地区水泥价格走势
• 图11：华北地区水泥库容比走势
• 图12：东北地区水泥价格走势
• 图13：东北地区水泥库容比走势
• 图14：华东地区水泥价格走势
• 图15：华东地区水泥库容比走势
• 图16：中南地区水泥价格走势
• 图17：中南地区水泥库容比走势
• 图18：西南地区水泥价格走势
• 图19：西南地区水泥库容比走势
• 图20：西北地区水泥价格走势
• 图21：西北地区水泥库容比走势
• 图22：玻璃现货价格走势
• 图23：玻璃期货价格走势
• 图24：各年同期玻璃价格走势比较
• 图25：各年同期玻璃生产线库存走势比较
• 图26：原油价格走势
• 图27：动力煤价格走势
• 图28：纯碱价格走势
• 图29：建筑沥青市场价走势
• 图30：30大中城市商品房当周成交面积
• 图31：30大中城市商品房当周成交套数
• 图32：100大中城市供应/成交土地面积

表格目录

• 表1：国内池窑粗纱大型企业产品收盘价格表
• 表2：过去一周公司信息摘录
• 表3：下周重大事项提醒