20250329-五矿期货-锰硅周报_价格延续弱势表现_关注4月中旬附近关键时间节点_57页_4mb

锰硅与硅铁周度市场分析总结

核心内容概览

本周锰硅与硅铁市场均呈现弱势表现，价格延续下跌趋势，基本面仍面临供需矛盾及成本压力。整体市场处于“鸡肋”阶段，多空博弈激烈，建议短期以观望为主。

01 周度评估及策略推荐

锰硅市场情况

• 现货价格：天津6517锰硅现货市场报价5900元/吨，环比持稳。
• 期货价格：期货主力（SM505）收盘报6076元/吨，环比+4元/吨。
• 基差：基差14元/吨，环比-4元/吨，基差率0.23%，处于历史统计值相对中性水平。
• 利润：锰硅测算即期利润维持低位，内蒙-241元/吨，环比+59元/吨；宁夏-526元/吨，环比+79元/吨；广西-776元/吨，环比+15元/吨。
• 成本：测算内蒙锰硅即期成本6191元/吨，环比-59元/吨；宁夏6326元/吨，环比-59元/吨；广西6776元/吨，环比-15元/吨。
• 供给：钢联口径锰硅周产量19.94万吨，环比-0.32万吨，产量小幅回落。
• 需求：螺纹钢周产量227.43万吨，环比+1.22万吨；日均铁水产量236.26万吨，环比+1.02万吨，增速放缓。
• 库存：锰硅显性库存73.65万吨，环比+4.6万吨，库存显著回升。
• 小结：价格延续弱势，短期建议观望。关注4月中旬关键时间节点，若需求未明显改善，价格可能面临新一轮压力。

硅铁市场情况

• 现货价格：天津72#硅铁现货市场报价6080元/吨，环比-20元/吨。
• 期货价格：期货主力合约（SF505）收盘价6016元/吨，环比+40元/吨。
• 基差：基差64元/吨，基差率1.05%，处于历史统计值相对中性水平。
• 利润：硅铁测算即期利润维持低位，内蒙-55元/吨，环比持稳；宁夏-130元/吨，环比+30元/吨；青海-248元/吨，环比+10元/吨。
• 成本：主产区测算生产成本环比基本持稳，内蒙5775元/吨，环比-30元/吨；宁夏5830元/吨，环比-30元/吨；青海5980元/吨，环比-30元/吨。
• 供给：钢联口径硅铁周产量11.2万吨，周环比基本持稳。
• 需求：日均铁水产量236.26万吨，环比+1.02万吨，增速放缓；金属镁产量13.81万吨，同比-6.69%。
• 库存：硅铁显性库存13.21万吨，环比基本持稳；钢厂库存平均可用天数16.26天，环比+0.26天，仍处于低位。
• 小结：硅铁价格延续震荡，短期进入平台横移阶段。关注下方3934元/吨支撑，若市场环境恶化，或面临“绝望杀”，操作建议观望。

02 期现市场

• 锰硅：现货与期货价格基本持平，基差维持中性。
• 硅铁：现货价格小幅下跌，期货价格微涨，基差处于中性水平。

03 利润及成本

• 锰硅利润：维持低位，但部分区域利润环比有所改善。
• 硅铁利润：全面转负，利润环比基本持稳，但出口利润回落。
• 成本：成本端持续走弱，尤其是锰矿价格下行，对价格形成压制。

04 供给及需求

• 锰硅供给：周产量小幅回落，但累计同比略有增长。
• 锰硅需求：螺纹钢产量小幅回升，但整体需求偏弱；铁水产量增速放缓。
• 硅铁供给：周产量基本持稳，累计同比显著增长。
• 硅铁需求：铁水产量增速放缓，金属镁产量同比减少，出口量同比下滑。

05 库存

• 锰硅库存：显性库存显著回升，样本企业库存环比增加。
• 硅铁库存：显性库存持稳，钢厂库存可用天数小幅回升，仍处于低位。

06 图形走势

• 锰硅：价格延续短期下跌趋势，周度涨幅微弱，关注支撑位6000元/吨及前低5882元/吨。
• 硅铁：价格震荡，短期进入平台横移，关注下方3934元/吨支撑，警惕进一步下跌风险。

关键信息总结

锰硅

• 价格：现货与期货价格持稳，基差微调，整体弱势。
• 利润：利润维持低位，但部分区域环比改善。
• 成本：成本下降，锰矿价格走弱。
• 供给：产量小幅回落，但累计同比略有增长。
• 需求：螺纹钢及铁水产量小幅回升，但增速放缓。
• 库存：显性库存显著上升，样本企业库存增加。
• 趋势：短期震荡，关注4月中旬需求变化。

硅铁

• 价格：现货小幅下跌，期货微涨，基差中性。
• 利润：全面转负，出口利润回落。
• 成本：成本基本持稳，但受电力影响。
• 供给：产量持稳，累计同比显著增长。
• 需求：铁水产量增速放缓，金属镁产量减少。
• 库存：显性库存持稳，钢厂库存仍低。
• 趋势：短期震荡，关注下方支撑，警惕进一步下跌。

风险提示与建议

• 风险因素：需求端恢复缓慢，铁水产量增速放缓，成本端持续承压，政策不确定性。
• 操作建议：短期以观望为主，关注4月中旬供需变化及政策影响，避免草率抄底。

附注

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