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聚酯数据周报总结

国泰君安期货研究所的本周聚酯数据周报聚焦PX、PTA、MEG及聚酯市场的供需动态和价格走势。总体市场趋势转弱，建议投资者逢高做套保操作。

在PX方面，单边趋势转弱，供应侧有回升预期。亚洲开工率小幅下降，但8月后供应逐步回升，如威联化学重启装置。PXN利润套保区域竞争力增强，本周现货价格大幅上升，加工费升至250美金/吨以上，需关注高估值风险。

PTA市场供应稳定为主，近期负荷维持79.7%，8月关注装置检修与重启。聚酯库存快速去化，开机率稳中有升，但需求边际变化导致产业链利润压缩。PTA加工费高位，市场参与基差反套和正套操作，相关政策建议包括多头套保策略，应留意原油价格波动。

MEG供需相对宽松，进口量增加，加工费低位回升，期价区间操作建议逢高沽单。8月后需关注装置供应调整和进口量回升可能带来的压力。

聚酯环节中，原料进口严控而国内生产负荷回升，成品库存压力较大，利润空间被压缩，开工率温和增长。织造需求淡季延续，出口依赖增加，库存累积叠加终端订单疲软，或限制涨势。

展望短期，化工整体炒作反内卷，但需注意风险避守；中期供需格局调整，建议专业投资者根据模型精要决策。

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